외환 옵션

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론스타, 외환은행 하나금융에 매각…차익만 4.6조

미국계 사모펀드 론스타는 2003년 헐값에 외환은행을 인수한 뒤 여러 외환 옵션 차례 매각을 시도하다 2012년 4조 6000억 원의 배당 및 매각 이익을 챙기고 한국을 떠났다.

론스타는 2003년 8월에는 외환은행을 인수했지만 2006년 국민은행, 2008년 HSBC와 매각협상이 잇달아 무산됐다. 9년 만에 하나금융의 손에 외환은행을 넘기면서 이른바 '먹튀'의 상징이 됐다.

론스타 사태는 국내에서 사모펀드가 투기세력으로 인식되는 결정적 계기가 됐다. 아직도 '사모펀드들은 단기 차익에만 골몰한다'는 부정적 인식이 이때부터 시작됐다.

당시 론스타는 외환은행을 인수할 때 인수금액 1조3834억 원, 코메르츠방크와 수출입은행에 대한 콜옵션 행사에 7715억 원 등 2조1549억 원을 투자했다.

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이후 배당과 지분 매각을 통해 투자금을 회수했다. 론스타가 외환 옵션 거둬들인 이익은 배당금 총액 1조7099억 원, 과거 보유지분 일부 블록세일을 통한 수익 1조1928억 원, 하나금융과 지분 매매계약 대금 3조9157억 원 등이다. 차익만 무려 4조6635억 원에 달한다.

론스타는 외환은행 인수 당시 1조 3800억 원에 외환은행 지분 51%와 경영권을 받았는데, 당시 금융당국이 국제결제은행(BIS) 기준 자기자본비율을 10.0%에서 6.16%로 하향 조작해 외환은행을 부실 금융사로 만든 뒤 론스타에 싸게 매각했다는 논란이 제기됐다.

론스타는 1998년 한국에 진출한 사모펀드 회사로 국내에서는 대표적인 ‘먹튀’ 기업으로 각인돼 있다.

론스타가 처음으로 국내에 발을 들여놓은 것은 외환위기 직후인 1998년이다. 진출 초기에는 자산관리공사(캠코) 등에서 부실채권을 사들인 후 되파는 방법으로 큰 차익을 남겼다.

실제로 론스타펀드 2, 3호를 통해 2004년까지 사들인 부실채권 규모는 약 5조6500억 원에 달한다.

그뿐만 아니다. 론스타는 외환 옵션 2000년대 초반부터는 부동산에도 손을 대기 시작했다. 일례로 론스타는 현대산업개발에서 6330억 원에 인수한 서울 강남구 스타타워(현 강남파이낸스센터)를 3년 뒤 3120억 원의 매각차익을 남기고 되파는 등 매각 차익을 남겼다.

美中 갈등 고조에 월가 외환 옵션 거래 폭증

사진

[뉴욕=뉴스핌] 황숙혜 특파원 = 신종 코로나바이러스(코로나19) 발원지를 놓고 미국과 중국의 갈등이 점차 고조되는 가운데 외환 트레이더들 사이에 옵션 거래가 급증하고 있다.

투자자들은 중국 위안화의 변동성 상승에 따른 반사이익을 볼 수 있는 통화 옵션에 전력 베팅하는 움직임이다.

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트럼프 행정부는 중국이 홍콩 국가보안법(홍콩보안법)을 강행할 경우 홍콩이 아시아 금융허브 지위를 상실하게 될 것이라고 또 한 차례 경고한 한편 중국 관료와 기업을 대상으로 한 제재를 저울질, 불안감을 자극했다.

홍콩 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

26일(현지시각) 블룸버그에 따르면 이날 미 달러/홍콩달러 환율이 3개월 이내에 7.61홍콩달러 아래로 떨어질 경우 수익률을 창출하는 구조의 옵션에 14억달러에 달하는 손바뀜이 일어났다.

7.64홍콩달러 선이 깨지거나 변동성이 상승할 때 수익률을 내는 구조의 옵션에도 6억4000만달러에 외환 옵션 이르는 자금이 몰렸다.

트레이더들은 홍콩금융관리국(HKMA)이 제시하는 페그제 범위 7.75~7.85홍콩달러가 깨질 가능성에 베팅하는 셈이다.

미국 중앙예탁기관 DTC(Depository Trust & Clearing Corp)에 따르면 이날 달러/홍콩달러 옵션 거래 규모는 일간 기준 최고치에 해당한다.

대만 달러화를 겨냥한 옵션 거래도 활발했다. 시장 전문가들은 홍콩 달러화의 페그제 붕괴 이외에 중국 위안화의 변동성 상승을 겨냥한 트레이딩이 급증하고 있다고 전했다.

위안화 약세 전망도 쏟아지고 있다. ING은행의 아이리스 팡 이코노미스트는 월스트리트저널(WSJ)과 인터뷰에서 "미 달러 당 위안화 가치가 연말까지 7.30위안까지 하락할 수 있다"며 "투자자들은 미국과 중국의 마찰이 날로 고조될 가능성에 무게를 두고 있다"고 설명했다.

다이와 캐피탈 마켓은 연말까지 위안화 환율이 7.60위안까지 뛸 가능성을 제시했고, AXA 인베스트먼트 매니지먼트는 위안화 변동성 상승을 예상했다.

외환시장의 최근 기류는 미국과 중국의 마찰이 재점화된 것과 무관하지 않다는 분석이다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 중국이 사람 간 감염을 포함해 중차대한 정보를 은폐한 데 따라 코로나19 팬데믹 사태가 벌어졌다며 비판의 날을 세우고 있다.

최근 미국 상무부는 신장 위구르 지역 인권 탄압을 앞세워 중국 기업 및 기관 33곳을 블랙리스트로 지정했고, 중국 외교부는 미국에 '실수'를 바로잡을 것을 압박하는 상황이다.

이와 별도로 외환 옵션 이날 미 재무부는 홍콩보안법과 관련해 중국 개인 및 기업에 대한 제재를 검토하고 있다고 밝혔다.

백악관은 중국이 홍콩보안법을 강행할 경우 홍콩이 아시아 금융허브 입지를 잃을 것이라고 경고하는 등 양국의 갈등이 날로 고조되는 양상이다.

외환 옵션시장의 거래 급증은 특히 중국의 홍콩보안법 추진 움직임이 가시화된 이후 두드러진다고 시장 전문가들은 전했다.

아울러 투자자들은 미국이 중국 재제 이외에 동맹국들에게도 국가 안보를 위협하는 중국 비즈니스에서 발을 뺄 것을 요구하고 나설 가능성을 우려하는 모습이다.

CIBC의 바이판 라이 전략가는 블룸버그와 인터뷰에서 "미국의 중국 재제를 둘러싼 시장의 불안감이 매우 높다"며 "양국이 정면 충돌할 경우 홍콩 달러화는 페그제 범위를 이탈할 여지가 높다"고 주장했다.

미국과 중국의 힘겨루기 끝에 결국 패자만 남을 것이라는 의견도 나왔다. 하버드 대학의 그레이엄 알리슨 교수는 CNBC와 인터뷰에서 "최종적으로는 양국 모두 패자가 될 것"이라며 "전면전이 벌어지면 회복 불가능한 손실이 발생할 수 있다"고 경고했다.

외환은행 '4조7000억 먹튀' 논란 론스타…한국과 20년 질긴 악연

시작은 외환위기였다. 고도성장의 달콤함에 취해 있던 한국엔 ‘빚을 내서라도 투자하면 돈을 번다’는 인식이 팽배했다. 은행은 해외에서 돈을 빌려 다시 기업에 빌려줬다. 1990년대 경상수지가 적자로 돌아서면서 빌려 쓴 외채를 갚지 못했고, 한보그룹을 시작으로 삼미·진로·한라·해태·기아 등이 굵직한 기업이 줄줄이 부도났다.

결국 1997년 11월 한국 정부는 국제통화기금(IMF)에 자금 지원을 요청했다. 67년 외국환 전문은행으로 설립된 외환은행의 사정도 나을 게 없었다. 1998년 5월 독일 코메르츠방크가 지분 29.79%를 인수하며 당장 급한 불은 껐다. 하지만 2002년 카드 사태와 현대건설의 부실로 외환은행도 휘청이게 되자 코메르츠방크는 외환은행 지분을 시장에 내놨다.

10년간 이어져온 한국정부와 론스타의 국제투쟁중재(ISD)가 31일 종지부를 찍는다. 중앙포토

10년간 이어져온 한국정부와 론스타의 국제투쟁중재(ISD)가 31일 종지부를 찍는다. 중앙포토

KB국민은행 등 국내 대형 은행이 외환 옵션 물망에 올랐지만, ‘제 코가 석 자’인 상황에서 외환은행을 품을 여력이 있는 곳은 없었다. 당시 하이닉스 등 부실 대기업을 떠안고 있던 외환은행을 품으면 이 리스크도 함께 감당해야 했다.

당시 누구도 거들떠보지 않던 외환은행에 관심을 보이며 등장한 것이 미국계 사모펀드인 론스타다. 2002년 10월 외환은행 경영권 인수를 전제로 투자의향서를 제출하며 론스타와 외환은행, 한국 정부와의 질긴 악연이 시작됐다.

2003년 7월 외환은행은 외자 유치를 위한 배타적 협상자로 론스타를 선정했고, 한 달 뒤 론스타는 외환은행 지분 51%를 1조3834억원에 샀고 그해 9월 금융감독위원회는 론스타의 외환은행 인수를 승인했다. 그리고 이듬해인 2004년 2월 외환카드를 흡수합병했다.

론스타, 외환은행 인수 3년 만에 매각 나서

인수 이듬해인 2004년 외환은행 주가가 급등하며 론스타가 1조원가량의 평가 이익을 얻자 '헐값 매각' 논란이 일기 시작했다. 최경환 한나라당 의원은 2005년 국정감사에서 외환은행 헐값 매각 의혹을 제기하고, 국회의 감사 청구로 감사원이 감사에 나선다.

그러는 사이 2006년 외환은행 매각에 나선 론스타는 그해 3월 국민은행을 우선협상 대상자로 내정했다. 론스타가 3년 만에 인수 외환 옵션 금액의 세배 수준(6조원 이상)에 달하는 가격으로 외환은행을 팔겠다고 나서자 론스타의 대주주 자격과 '헐값 매각' 등을 둘러싼 논란이 본격적으로 불거졌다.

당시 은행법에 따르면 금융자본만이 은행을 인수할 수 있었다. 예외는 국제결제은행(BIS)가 권고하는 자기자본 비율이 8% 미만인 부실 금융사를 인수할 때는 예외가 적용됐다. 산업자본(비금융주력자)인 론스타는 예외 규정을 적용받아야만 외환은행을 인수할 수 있었다.

이강원 당시 외환은행장이 금융감독원에 BIS 비율을 6.16%로 보고해 당국의 예외 승인을 받은 론스타는 외환은행을 품에 안았다. 하지만 2년 뒤, 외환은행의 부실이 조작됐다는 의혹이 제기됐다. 당시 은행 이사회가 보고한 외환은행의 BIS 비율은 10%였지만, 금감원 보고 때 해당 수치를 낮췄다는 것이다.

감사원이 2006년 6월 외환은행이 헐값 매각됐다는 결과를 발표했고, 이후 대검 중수부가 외환은행 헐값 매각 수사에 나서 2006년 12월 이강원 전 외환은행장과 변양호 전 재정경제부 금융정책국장을 기소했다. 이 전 행장과 변 전 국장은 2010년 대법에서 최종 무죄 판결을 받았다. 이 과정 속 2006년 11월 론스타는 국민은행과의 매각 계약을 파기했다.

그래픽=김경진 기자 capkim@joongang.co.kr

그래픽=김경진 기자 [email protected]

외환은행 새주인 찾기에 나섰던 론스타의 손을 잡은 곳은 영국계 은행 HSBC다. 2007년 9월 5조9376억원에 계약을 체결하고, 그해 12월 HSBC가 금감위에 승인 신청을 했지만, 금융당국은 인수 승인을 내주지 않았다. 대주주 적격성과 관련한 외환카드 주가 조작 사건 재판이 진행되고 있던 탓이다. 2008년 9월 리먼브러더스의 파산으로 세계금융위기가 시작됐고, HSBC는 외환은행 인수를 포기하고 매매 계약을 파기했다.

2년 뒤인 2010년 4월 론스타는 외환은행 매각 절차를 재개했다. 그해 11월 하나금융은 론스타와 3조9157억원에 외환은행 지분 인수 계약을 맺었다. 하지만 외환카드 주가 조작 사건과 관련한 재판이 이어지며 금융위의 승인이 나지 않았다.

2011년 3월 주가 조작 혐의로 론스타의 유죄가 확정되자, 금융위는 그해 11월 론스타의 은행 대주주 적격성 상실을 선언하고 외환은행 지분 51% 중 41%에 대한 매각 명령을 내렸다. 은행법상 외국인은 금융자본이라도 동일인이 한 은행의 지분을 10% 이상 보유할 수 없기 때문이다.

산업자본 논란을 빚었던 일본의 골프장을 론스타가 매각한 뒤, 금융위는 론스타가 산업자본이 아니라는 결론을 내리고 2012년 1월 하나은행의 외환은행 인수를 승인했다. 1조3834억원에 외환은행을 샀던 론스타는 배당 및 매각 이익으로 4조7000억원의 차익을 남기고 '먹튀 논란'은 거세졌다.

외환은행 매각으로 모든 게 끝난 게 아니었다. 더 길고 지난한 싸움이 기다리고 있었다. 론스타는 2012년 11월 국제투자분쟁(ISDS) 절차에 따라 한국 정부를 상대로 46억7950만달러(당시 5조6000억원) 규모의 소송을 제기했다. 한국 정부가 외환은행 매각 절차를 지연시키고, 외환은행 매각 차익에 대한 부당한 외환 옵션 과세로 손해를 봤다는 주장이다.

외환은행 인수와 매각, 이어진 국제투자 분쟁까지 20년간 이어진 한국 정부와 론스타의 악연은 외환 옵션 31일 ISDS 중재재판부가 한국 정부가 2억1650만 달러(약 2800억원) 및 관련 이자(소송 제기일부터 완제일까지 한 달 만기 미국 국채수익률 적용) 배상을 명령하며 일단락됐다. 론스타의 청구금액(46억7950만 달러) 중 4.6%를 인용한 것이다.

박상기 국가미래연구원 연구위원은 “애초에 감사원의 지적대로 불법 매각에 대한 엄중한 조사와 처벌이 있었다면 일어나지도 않았을 분쟁”이라며 “론스타 청구액의 5% 남짓이라고 하지만 2800억원이라는 막대한 세금을 잃고 국가 신뢰도에도 타격을 입었다”고 지적했다.

강달러에 외환보유액 감소 전환…8월 한달새 22억달러↓

사진출처=픽사베이

미국 통화정책 영향으로 달러화가 강세 지속되고 있는 가운데 지난달 우리나라 외환보유액이 한 달 새 22억달러 가까이 줄어들며 한 달 만에 다시 감소세로 돌아섰다.

3일 한국은행이 발표한 '2022년 8월말 외환보유액' 자료에 따르면 8월말 기준 우리나라 외환보유액은 4364억3000만달러로 집계됐다. 이는 전월말(4386억1000만달러) 대비 21억8000만달러 감소한 수치다.

이로써 외환보유액이 한 달 만에 다시 또 감소세로 전환됐다. 국내 외환보유액은 앞서 올해 3월부터 6월까지 4개월째 감소세를 이어왔다. 특히 전월 감소 폭이 무려 94억3000만달러에 달해 글로벌 금융위기 시절인 2008년 11월(117억5000만달러) 이후 13년 7개월 만에 가장 큰 규모로 줄어든 바 있다. 이후 지난 외환 옵션 7월 외화자산 운용수익, 금융기관 외화예수금 증가 등의 영향으로 소폭 반등했으나 다시 감소세다.

한은 관계자는 “지난달 외환보유액이 감소한 건 외화자산 운용수익, 금융기관 외화예수금 증가 등에도 불구하고 기타통화 외화자산의 미달러 환산액이 감소했기 때문”이라고 설명했다. 실제 8월 중 미달러는 미달러화 지수 기준으로 약 2.3% 평가절상됐다.

자산별로는 국채·회사채 등 유가증권이 한 달 전보다 30억9000만달러 늘어난 3949억4000만억달러를 기록했다. 반면 예치금은 53억달러 줄어든 179억달러를 기록했다.

국제통화기금(IMF) 특별인출권(SDR)은 144억6000만달러로 전월보다 7000만달러 증가했으며, IMF포지션은 43억3000만달러로 4000만달러가 감소했다. 금은 전달과 같은 47억9000만달러로 나타났다.

한편 올해 7월말 기준 국내 외환보유액 규모는 홍콩(4418억달러)에 이은 세계 9위 수준으로 나타났다. 중국이 3조1041억달러로 1위를 차지하고 있으며, 이외 일본(1조3230억달러)과 스위스(9598억달러), 러시아(5769억달러), 인도(5743억달러) 순이다.


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