2개월간 거래액 1억달러 돌파

마지막 업데이트: 2022년 6월 22일 | 0개 댓글
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“바이낸스 클라우드의 개발 컨셉은 누구나 암호화폐를 이용할 수 있도록 하려는 우리의 노력을 다른 이들이 지원할 수 있는 플랫폼을 제공하자는 것이다. 그것이 진짜 목표이다.”

암호 화폐 파생 상품 시장에 대한 개요, 성공적인 거래소의 공통된 특징은 무엇입니까?

성공적인 파생 상품 교환은 탄탄한 기술 기반, 혁신적인 제품 전략, 명확한 사용자 포지셔닝 및 우수한 팀을 갖추고 있습니다.

원제 : “우리는 모든 성공적인 파생 상품 거래를 연구하고 이러한 공통점을 찾았습니다.”
작성자 : IOSG Ventures

전통적인 금융 세계에서 파생 상품의 거래량은 현물 시장의 거래량보다 높습니다. 외환 시장을 예로 들면 파생 상품 매출액은 현물 시장의 3 배입니다. 2019 년 암호 화폐의 연간 2개월간 거래액 1억달러 돌파 현물 거래량은 13.8 조 달러에 이르렀고, 연간 파생 상품 거래량은 3 조 달러에 불과했고 암호 화폐 파생 상품의 거래량은 여전히 ​​현물 시장의 25 % 미만이었습니다. 따라서 우리는 암호 화폐 파생 상품의 방향이 매우 유망한 개발 방향이라고 믿습니다. 성공적인 파생 상품 거래의 특징은 다음과 같습니다.

견고한 기술 기반 : 기술 기반은 거래 엔진의 성능에 반영됩니다. 혁신적인 상품 전략 : 상품의 다양 화는 거래소에 많은 트래픽을 가져올 수 있다고 믿습니다. 예를 들어 FTX는 플랫폼 출시부터 올해 7 월까지 거래량이 약 40 배 증가했습니다. 명확한 사용자 포지셔닝 : 명확한 사용자 포지셔닝. 옵션에 중점을 둔 Deribit은 기관 사용자로서의 사용자 포지셔닝을 명확하게 설정했으며 작년에 4,300 만 달러의 순이익을 달성했습니다. 우수한 팀 : 대부분의 성공적인 교환 팀은 거래 시스템을 구축하고 금융 파생 상품에 대한 심오한 지식을 보유하고 있습니다.

현재 사용자가 암호 화폐 파생 상품을 거래해야하는 경우 다음을 선택할 수 있습니다.

현재 대부분의 상위 현물 거래소는 파생 상품 거래소의 거래 모듈을 제공하므로 사용자는 중앙 집중식 현물 거래소에서 파생 상품을 직접 거래 할 수 있습니다. 파생 상품 거래에 중점을 둔 중앙 파생 상품 거래소 (예 : BitMEX)를 선택하세요. ).

전통적인 금융 시장과 비교하여 암호 화폐 파생 상품 거래 시장은 어떻게 작동합니까? 향후 개발 동향은 어디입니까?

전통적인 금융 세계에서 파생 상품의 거래량은 현물 시장의 거래량보다 높습니다. 외환 시장을 예로 들면 파생 상품 매출액은 현물 시장의 3 배입니다.

차트 : 외환 시장 (BIS)에서 파생 상품 및 현물 일일 평균 거래량 비교

2019 년 암호 화폐의 연간 현물 거래량은 13.8 조 달러에 이르렀고, 연간 파생 상품 거래량은 3 조 달러에 불과했고 암호 화폐 파생 상품의 거래량은 여전히 ​​현물 시장의 25 % 미만이었습니다.

그림 : 암호 화폐 시장에서 파생 상품의 일일 평균 거래량 및 현물 비교 (암호 화폐 비교)

CryptoCompare의 데이터에 따르면 2020 년 5 월 모든 거래 플랫폼에서 파생 상품 거래량이 급격히 증가했으며 총 거래량은 미화 6,200 억 달러 (32 % 증가)를 기록했습니다. 2020 년 6 월 5 월에 비해 모든 플랫폼의 파생 상품 거래량이 감소했고, 월간 총 파생 상품 거래량은 3,930 억 달러 (35.7 % 감소)였습니다. 거래량 감소에도 불구하고 모든 거래에서 파생 상품 거래의 비중은 사상 최고 (37 %)에 도달했습니다. 후기 단계에서는 여전히 전체 파생 상품 산업의 거래량을 발전시킬 여지가 많이 남아 있습니다. 토큰 인사이트는 2020 년 암호 화폐 파생 상품 거래량이 현물 거래량의 두 배 이상에이를 것으로 예측합니다.

다양한 유형의 파생 상품 중에서 현재 옵션은 다양하고 개발의 여지가 많다고 생각합니다. 전통적인 시장 선물 거래량과 옵션 거래량에는 큰 차이가 없습니다. 현재 6 월 디지털 통화 선물의 상위 3 개 거래소 (Huobi, OKEx 및 Binance)의 일일 평균 거래량의 합계는 미화 105 억 달러이고, Deribit 옵션은 미화 8 억 3 천만 달러입니다 (CryptoCompare에 따르면 전체 옵션 거래의 약 90 %를 차지함). ), 따라서 우리는 보수적으로 옵션이 거의 10 배의 성장 공간을 가질 것으로 예상합니다.

옵션 외에도 OTC 파생 상품은 또 다른 개발 기회입니다. 2017 년 말 세계 장외 파생 상품 시장의 명목 원금은 미화 532 조 달러 였고, 같은 기간 시장 내 파생 상품 시장의 보유액은 81 조 달러로 약 7 : 1의 비율을 기록했습니다. 데이터에서 분명히 알 수 있습니다. 장외 파생 상품 거래량은 장외 파생 상품 거래량보다 훨씬 많다는 것을 알 수 있습니다.

현재, 장외 암호 화폐 거래는 암호 화폐 시장 활동의 약 60 ~ 65 %를 차지합니다. 일부 장외 거래 데스크는 옵션, 스왑, 선물 및 CFD를 포함 할 수있는 대규모 거래 요구를 가진 고객을 위해 다양한 맞춤형 파생 상품을 제공합니다. 전통적인 금융 시장의 데이터를 살펴보면, 암호 화폐의 장외 거래는 여전히 미래에 성장할 여지가 많다고 생각합니다.

암호 화폐 파생 상품 개발

파생 상품 시장의 발전 관점에서 2018 년은 파생 상품이 도약하기 시작한 해였습니다. 비트 멕스 BTC 영구 계약의 일일 평균 거래량은 전년 대비 약 10 배 증가하여 2 억 달러 수준에 도달했습니다. 그 이유는 2018 년 시장이 부진하고, 참여자들이 헷지 나 공매도를 할 수있는 금융 상품이 시급히 필요하기 때문입니다. 따라서 2018 년 암호 화폐 파생 상품의 도약은 주로 공매도 필요성 때문이라고 생각합니다.

사진 : BitMEX XBTUSD 영구 계약 일일 평균 거래량 비교 (Skew)

2019 년 선물 거래는 월간 거래량에서 수십억 달러에서 수백억 달러로 규모가 비약했습니다. 연간 파생 상품 거래량은 미화 3 조 달러를 넘어 평균 일일 평균 미화 85 억 달러를 기록했습니다. 2020 년 1 월 데이터에 따르면 월간 총 거래량이 가장 많은 상품은 BitMEX의 BTC 영구 계약 (8253 억 달러)과 Huobi의 BTC 분기 분기 계약 (6037 억 달러)이며, 바이 낸스의 BTC 영구 계약 (4336 억 달러)이 뒤를이었습니다. 미국 달러).

2020 년 1 분기에 전체 파생 상품 시장의 거래량은 2 조 달러를 넘어서 작년 4 분기 평균보다 314 % 증가했습니다. 2020 년 6 월 데이터를 관찰 한 결과 다음을 발견했습니다.

상위 3 개 거래소 (Huobi, OKEx, Binance)의 일일 평균 파생 상품 거래량은 각각 미화 40.8, 35.6, 286 억 달러였습니다. 기관 중심의 규정을 준수하는 파생 상품 거래소의 경우 거래량은 여전히 ​​CME가 지배합니다. CME의 비트 코인 선물 거래량은 5 월 72 억 달러에서 6 월 67 억 달러로 감소했으며 거래량은 16.6 % 감소했습니다. 옵션 거래 : 6 월 최대 옵션 거래소 인 Deribit은 약 250 억 달러의 거래량을 기록했으며, 일일 평균 거래량은 8 억 3 천만 2개월간 거래액 1억달러 돌파 달러입니다. Deribit은 현재 전체 옵션 시장의 약 90 %를 차지합니다.

가장 주류 암호 화폐 BTC 및 ETH의 경우 :

BTC 선물 : Huobi, OKEx 및 Binance는 BTC 선물 시장의 대부분을 나타냅니다 .2020 년 7 월 21 일 일일 거래량은 각각 9 억 2,200 만 (23.22 %), 8 억 9,400 만 (21.5 %), 6 억 6,000 만 (16.8 %)입니다. . ETH 선물 : Huobi와 OKEx는 ETH 무기한 선물 시장의 대부분을 대표합니다 .2020 년 7 월 21 일 일일 거래량은 각각 5 억 5,600 만 (42.8 %)과 3 억 1,600 만 (24.35 %)이었습니다.

차트 : 지난 3 개월 동안 규정을 준수하는 파생 상품 거래의 거래량 (CryptoCompare)

차트 : 지난 3 개월간 암호 화폐 파생 상품 거래소 거래량 (CryptoCompare)

중앙화 파생 상품 거래소 개요

차트 : 파생 상품 거래소 거래량 목록 (Coingecko, 2020/07/20)

비교를 통해 다음을 발견했습니다.

BitMEX는 가장 많은 거래량을 기록했으며, 일일 거래량은 FTX의 약 3 배, Bybit의 1.36 배, Deribit의 6 배, BTSE의 10 배입니다. 연간 거래량과 취급 수수료를 사용하여 추정하면 연간 매출이 6 억 달러 이상임을 대략 알 수 있습니다. Bybit의 거래량이 빠르게 증가한 점은 주목할 만하다.이 프로젝트는 3 월에 FTX의 거래량과 비슷했지만 7 월에는 이미 FTX의 2.5 배에 달했다. FTX의 일일 총 거래량은 약 10 억 달러이며 Bybit은 25 억 달러로 증가했습니다. Bybit의 거래량은 주로 BTC의 영구 계약으로 제공되며 82.3 %를 차지합니다. FTX의 거래량은 다양한 상품이 기여합니다. FTX의 하이라이트는 다양한 제품과 구조화 된 제품 제공입니다. 시스템 안정성 측면에서 BitMEX, Bybit 및 FTX는 거래량이 많기 때문에 검증 된 시스템으로 간주 할 수 있습니다. 그러나 BTSE는 현재 작은 거래량으로 인해 당분간 평가할 수 없습니다. 팀 수준의 관점에서 보면 BitMEX 및 FTX 팀은 비교적 좋은 이력서를 보유하고 있으며 거래 시스템 구축 경험이 있습니다. Bybit과 BitMEX는 다른 프로젝트보다 팀 수가 더 많습니다. Deribit은 옵션 산업의 리더가되었으며 기관 사용자가 많습니다. 팀의 강점도 업계에서 인정 받고 있습니다. BTSE 팀은 투명성이 낮아 객관적으로 평가할 수 없습니다. 우리는 현물 흐름 기반의 거래소가 파생 상품 거래에서 큰 발전 이점을 가지고 있다고 믿습니다 .Binance를 예로 들어 많은 현물 사용자 덕분에 Binance는 2019 년 9 월에 선물 상품 거래를 시작했습니다. 금액은 미화 1 억 달러에 달했습니다. 현재 거래소의 파생 상품 일일 거래량은 최대 50 억 달러에이를 수 있으며, 이는 반년 만에 50 배로 증가하여 상위권에 속합니다. 현재 기존 3 개 현물 거래소 (Huobi, Binance, OKEx)의 파생 상품 거래량은 파생 상품 거래에만 집중하는 BitMEX를 능가하고 있습니다. 또한 사용자 포지셔닝은 파생 상품 거래소의 실적에 더 큰 영향을 미칩니다. 기관 중심 거래소 인 Deribit은 개인 투자자 중심 거래소 인 FTX보다 사용자 성장률이 낮지 만 Deribit은 작년에 4,300 만 위안을 달성했습니다. 미국 달러의 순이익과 FTX의 순이익은 약 5 백만 달러이므로 압도적 인 개인 투자자가 가져 오는 트래픽은 분명히 더 많은 비용이들 것입니다. 현재 우리는 플랫폼이 화폐를 발행하는지 여부가 위에서 언급 한 다른 영향 요인이 있기 때문에 거래소의 성과에 거의 영향을 미치지 않는다고 생각합니다. 플랫폼 화폐의 영향을 판단하기는 어렵습니다.

파생 상품 거래량 비교

현재 암호 화폐 시장의 일반적인 파생 상품에는 영구 계약, 배송 계약 및 옵션이 포함됩니다. 전체적으로 무기한 계약의 거래량은 분기 별 배송 계약을 초과했습니다. 그리고 옵션은 여전히 ​​상승 할 여지가 많습니다.

차트 : 파생 상품 거래량 비교

추정 방법은 7 월 각 플랫폼의 거래량에 제출일 당일이 유형의 파생 상품 총 거래량의 백분율을 곱하는 것입니다.

중앙화 된 파생 상품 거래소의 발전을 결정하는 요인은 무엇입니까?

01. 현물 거래소 사용자가 파생 상품 거래 개발에 미치는 영향

Binance (현재 1500 만 사용자, 2019 년 9 월 13 일에 시작된 선물 거래), FTX (2019 년 4 월에 시작된 Alameda Research가 지원하는 신흥 2개월간 거래액 1억달러 돌파 거래소) 및 Bybit (2018 년 12 월)을 비교해 보겠습니다. (소개) 현물 흐름 기반의 거래소는 파생 상품 거래에서 큰 발전 이점이 있음을 분명히 알 수 있습니다.

바이 낸스는 2019 년 9 월 13 일에 선물 거래를 시작했으며 거래량은 FTX (미화 7,400 만 달러)를 넘어서 미화 1 억 7500 만 달러에 달했습니다.

2020 년 7 월 21 일 기준으로 바이 낸스의 일일 거래량 데이터는 6 억 6,600 만 달러, Bybit는 2 억 8400 만 달러, FTX는 6300 만 달러입니다.

바이 낸스는 현물 사용자가 많기 때문에 선물 상품 출시 당일 거래소의 일일 거래량은 1 억 달러에 이르렀고, 일일 최고 거래량은 84 억 달러에 도달하여 9 개월 만에 80 배로 증가하여 상위 순위에 올랐습니다. 플랫폼 개발에 대한 기본 사용자의 영향을 볼 수 있습니다. 현재 현물 거래소에서 Huobi와 Binance의 거래량은 모두 높으며, 각각의 거래량과 선물 거래 시간은 다음과 같습니다.

출처 : Coingecko

그림 : BTC 선물 (Skew)의 일일 거래량 비교

02. 사용자 전략이 중앙화 파생 상품 거래소에 미치는 영향 : 기관 사용자 또는 개인 투자자

FTX (소매 계정 중심)와 Deribit (기관 중심)을 비교하여 사용자 전략이 거래소 거래량에 미치는 영향을 결정합니다.

FTX 출시 이후 월간 거래량을 비교해 보면 FTX가 더 빠르게 성장한 것으로 나타났다. 이는 주로 FTX가 개인 투자자를 유치 할 수있는 다양한 상품을 보유하고 있고, 같은 기간 동안 고객 수도 빠르게 증가했기 때문입니다. 현재 FTX 거래량은 Deribit보다 약간 높지만 수익성 측면에서 Deribit은 작년에 미화 4,300 만 달러의 순이익을 달성 한 반면 FTX는 미화 약 500 만 달러의 순이익을 달성했습니다. 따라서 우리는 소매 투자자의 밀집으로 인한 트래픽이 분명히 있음을 알 수 있습니다. 더 많은 비용이 듭니다.

그림 : 2019 년 5 월부터 2020 년 6 월까지의 월간 거래량 비교 (FTX 데이터 룸 및 Deribit 월간 보고서 데이터)

03. 플랫폼이 파생 상품 거래소에서 코인을 발행하는지 여부가 미치는 영향

파생 상품 거래소와 플랫폼 통화 (FTX, Huobi, Binance)와 플랫폼 통화가없는 거래소 (Deribit, Bybit 및 BitMEX)를 비교합니다.

거래량 데이터, 사용자 데이터 및 수익성 데이터의 관점에서 플랫폼 코인과의 교환이 약간 더 잘 수행되었습니다.

Huobi, Binance 및 Bitmex는 2018 년 순이익 데이터입니다. CoingeckoHuobi 및 Binance 사용자 데이터에는 현물 교환이 포함됩니다.

현재 우리는 플랫폼이 화폐를 발행하는지 여부가 위에서 언급 한 다른 영향 요인이 있기 때문에 거래소의 성과에 거의 영향을 미치지 않는다고 생각합니다. 플랫폼 화폐의 영향을 판단하기는 어렵습니다.

04. 극한 시장 상황에서 다양한 파생 상품 거래소의 인프라 및 리스크 관리 비교

3 월 12 일부터 13 일까지 암호 화폐 시장의 모든 거래 및 거래 자산은 거의 전례없는 시장 매각을 경험했습니다. 48 시간 만에 비트 코인은 8,000 달러에서 3,800 달러로 50 % 이상 떨어졌습니다. Reuters 보고서와 CryptoCompare 데이터에 따르면 3 월 12 일부터 13 일까지 주류 암호 화폐 거래소의 거래량은 308 억 달러로 치 솟아 7 년 만에 최고 수준입니다. 거래소 인 Gemini는 회사가 90 분 미만의 서비스 중단을 경험했다고 말했다. 세이셸에 본사가있는 BitMEX도 총 45 분 동안 두 번의 다운 타임을 경험했습니다. Huobi, OKEx, Binance를 포함한 많은 거래 앱이 모두 정지를 경험했습니다. 사용자가 새로 고친 후 페이지에 네트워크 연결이 없음이 표시되었습니다. 공황 상태로 인해 소매 투자자는 디지털 자산을 전액 지불 할 수 없다고 걱정하고 동전을 지갑으로 인출했습니다.

베이징 체인스 맵의 모니터링 데이터에 따르면 3 월 12 일 통화 보안은 13549.53 BTC가 유입되고 21,482.54 BTC가 유출되었습니다. 바이 낸스의 핫 월렛은 사용자의 많은 출금으로 인해 남은 비트 코인이 22 개 밖에 없다는 점에 당혹 스러웠습니다.

인프라의 관점에서 볼 때 트랜잭션 볼륨이 크게 증가하면 네트워크 정체가 발생하고 처리 속도가 느려지고 다양한 서비스의 정상적인 작동이 방해받을 수 있습니다. 거래소는 초당 특정 수의 거래 만 처리 할 수 ​​있으며, 그 수가 임계 값에 도달하면 일련의 문제가 나타납니다 (거래소는 인프라의 견고성에 따라 임계 값이 다릅니다). Huobi, BitMEX, Binance, OKEx 및 FTX는 모두 유지 보수 또는 지연을 경험했습니다. Deribit은 중단 시간이 없었지만 기존 거래소에서 사용하는 회로 차단기를 구현하고 가격이 급격히 하락한 후 일시적으로 거래를 중단했습니다 .3 월 13 일 저녁에 회로 차단기가 여러 번 트리거되어 사고 후 모든 당사자에게 대응했습니다. 철저한 검사에서 해결되었습니다. 3 월 12 ~ 13 일의 가격 폭락은 거래소 인프라의 중요성을 입증했습니다. 인터페이스가 지연되고 주문이 처리되지 않고 API 처리 속도가 떨어지면 트레이더는 주요 시장 동향을 놓칠 것입니다. 많은 거래소에 상태 페이지가없는 것으로 나타났습니다. 즉, 많은 거래자는 거래소의 Twitter 계정에만 의존하여 다운 타임에 대한 업데이트를 수신합니다.

우리는 7 개의 현물 거래소에 있습니다 : Huobi, Binance, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Gemini, Bithumb; 그리고 6 개의 파생 상품 거래소 : FTX, Deribit, OKEx, Binance Futures, Huobi DM, BitMEX 3 월 12 일- 13 일 거래 건수를 비교 분석 한 결과 현물 시장에 비해 파생 상품 시장은 평균 분당 거래량이 많은 것으로 나타났다. OKEx는 모든 파생 상품 거래소의 선두 주자로서 피크 기간 동안 1 분에 98,436 건의 거래를 처리합니다. Huobi DM은 1 분 간격으로 58,711 건의 거래를 처리하여 2 위를 차지했으며 Binance는 1 분 만에 가장 많은 파생 거래를 처리하여 57,361 건의 거래를 기록했습니다.

차트 : 3 월 12 일부터 13 일까지 7 개 현물 거래소와 6 개 파생 상품 거래소 (Kaiko.data)의 분 거래량

위험 통제의 관점에서 여러 주류 거래소의 암호 화폐 보험 펀드는 심각한 압력의 징후를 보이고 있습니다. Deribit은 급격한 시장 변동성으로 인해 비트 코인의 보험 기금 잔고가 3 월 11 일 391 BTC에서 13 일 약 190 BTC로 놀랍게 감소했다고 기록했습니다. 거래소는 낮은 표시 가격 제한으로 인해 보험 기금이 감소했다고 밝혔다. 보험 기금 잔고가 떨어진 후 거래소는 보험 기금에 추가로 500 BTC를 가져갔습니다. 3 월 11 일과 12 일 사이에 BitMEX 데이터에 따르면 보험 기금도 35,508 BTC에서 33,881 BTC로 거의 2,000 BTC를 잃었습니다. 바이 낸스의 보험 기금 잔고도 1,280 만 달러에서 620 만 달러로 떨어졌습니다. 후 오비의 비트 코인 보험 펀드 잔고는 크게 변하지 않았지만 3 월 12 일부터 13 일까지 1,121 BTC에서 1,327 BTC로 증가했습니다. OKEx는 또한 과체중 손실이 많지 않았으며 보험 기금은 3 월 12 일과 13 일 사이에 2,347 BTC에서 3,357 BTC로 증가했습니다. Bybit의 보험 기금은 상대적으로 안정적이며 충돌 전후에 30 BTC만이 위아래로 변동합니다.

사진 : Deribit 보험 기금 잔고

차트 : 바이 낸스 BTC / USDT 계약 보험 기금 잔고

사진 : Huobi DM 보험 기금 잔고

사진 : OKEx BTC 배송 계약 보험 기금 잔고

그림 : Bybit BTC 보험 기금 잔고

그림 : 시장 붕괴 전후의 BTC 선물 거래량과 미결제 약정 비교 (Skew)

IOSG Ventures의 중앙 파생 상품 거래소 요약

현재 암호 화폐 파생 상품의 거래량은 현물 거래량의 37 % 미만이므로 암호 화폐 파생 상품은 아직 새로운 단계에 있으며 매우 유망한 개발 방향이라고 생각합니다.

성공적인 거래의 다음과 같은 모든 특징이 있습니다.

견고한 기술 기반. 기술의 기초는 거래 엔진의 성능에 반영됩니다. 예를 들어, Deribit은 고유 한 옵션 매칭 엔진 기술로 인해 현재 옵션 시장을 지배하고 있습니다. 전통 시장에서 선전 증권 거래소의 매칭 엔진은 초당 250,000 건의 거래를 처리 할 수있는 최고의 성능을 가지고 있으며,이 250,000 건의 거래는 1 억 명의 실제 사용자에 해당합니다. 현재 대부분의 파생 상품 거래소는이 수준의 기술에 도달 할 수 없습니다. Bybit은 현재이 분야의 선두 주자이며, 출시 이래로 중단 시간이 없었습니다. 312 사건에서 많은 거래소가 정체를 경험했지만 Bybit은 거래를 안정적이고 원활하게 유지했습니다. 우리는 탄탄한 기술이 Bybit이 단 5 개의 거래 쌍으로 최고의 파생 상품 거래소에 랭크 될 수있는 주된 이유라고 믿습니다.

혁신적인 제품 전략. BitMEX는 영구 계약을 생성하고 이에 초점을 맞추고, Deribit은 옵션에 초점을 맞추고 있으며 FTX 제품 전략은 레버리지 토큰을 포함한 다양한 파생 상품을 제공하는 것입니다. 상품의 다양 화는 거래소에 많은 트래픽을 가져올 수 있다고 생각하는데, 예를 들어 FTX는 플랫폼 출시부터 올해 7 월까지 거래량이 약 40 배 증가했다.

명확한 사용자 포지셔닝. 옵션에 초점을 맞춘 Deribit은 사용자 성장을 추구 할뿐만 아니라 기관 사용자로서의 사용자 포지셔닝을 명확하게 설정합니다. 따라서 Deribit의 사용자 증가율은 다양한 상품을 출시 한 FTX보다 낮지 만, Deribit은 작년에 4,300 만 달러의 순이익을 달성했으며, 이는 기관이 암호 화폐 파생 상품 거래 산업에 미치는 강력한 영향을 확인합니다. 최근 많은 관심을 받고있는 Coinbase가 인수 한 Tagomi, Floating Point Group 등 많은 프로젝트 당사자들이 기본 거래 도구를 개선하여 시장에 진입 할 기관을 유치하기 위해 노력하고 있습니다. 우리는 기본 거래 도구의 개선으로 기관들이 암호 화폐에 더 많이 참여하여 암호 화폐 파생 상품의 개발을 촉진 할 것이라고 믿습니다.

훌륭한 팀. 우리는 성공적인 거래소 팀이 a) 금융 파생 상품에 대한 심오한 지식 b) 거래 시스템 구축 능력이라는 두 가지 유형의 경험을 충족하는 것을 보았습니다. BitMEX의 Arthur와 Samuel, FTX의 Sam과 Gary, Bybit의 Ben과 Bonnie는 모두 이러한 특성을 가지고 있습니다.

우리는 현재 선도적 인 파생 상품 거래소 프로젝트가 위의 점에서 꽤 잘했다고 믿습니다. 동시에, 우리는 또한 많은 파생 상품 거래소가보다 다양한 제품 혁신을하고 있음을 매우 기쁘게 생각합니다. 예를 들어, 바이 낸스가 출시 한 옵션 제품, 기본 자산은 비트 코인 선물이며 전체 옵션은 만료 시간이 10 분이라는 가장 짧은 미국 옵션으로 설계되었습니다.

중앙화 된 파생 상품 거래소 외에도, 단기간에 많은 시장 관심을 사로 잡은 dYdX 및 Futureswap과 같은 탈 중앙화 파생 상품 거래소의 출현도 목격했습니다. 우리의 다음 탈 중앙화 파생 상품 거래소 연구 보고서에 계속 관심을 기울이십시오.

Aite Group (2019 년 5 월 21 일) 기관 암호화 거래 플랫폼 : 블록 체인이 블록 거래를 만납니다.
https://aitegroup.com/institutional-crypto-trading-platforms-blockchain-meets-block-trade

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http://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP201908261345087552_1.pdf

Medailie, C (2020 년 3 월 18 일). Cryptocurrency Exchange Infrastructure가 중요한 이유.
https://blog.kaiko.com/why-cryptocurrency-exchange-infrastructure-matters-edb2ec524a0e

Moore Galen (2019 년 10 월) Cryptocurrency Derivative – 빠르게 변화하는 시장에서 기대할 수있는 것.
https://downloads.coindesk.com/crypto-investing/crypto_derivatives.pdf.

OKEX (2020 년 8 월 7 일). BTC 보험 잔액.
https://www.okex.com/en/derivatives/futures/risk

스큐 (2020 년 8 월 7 일). 교환 거래량.
https://skew.com/

송아 (2020 년 1 월) .2019 암호 화폐 파생 상품 거래소 산업 연간 보고서.
https://tokenin.cn/report/1032?lang=en&title;=2019-Cryptos-Derivatives-Exchange-Industry-Annual-Report-

소스 링크 : mp.weixin.qq.com

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체인저가 출시 2개월간 거래액 1억달러를 돌파했다

체인파트너스(대표 표철민)는 25일 미국 자회사에서 해외 고객을 상대로 운영하는 기관 전용 가상자산 거래 플랫폼 체인저가 누적 거래액 1억달러(한화 약 1200억원)를 돌파했다고 25일 밝혔다. 지난해 12월 출시 후 2개월만이다.

체인저는 전 세계 가상자산 거래소를 대부분 연결해 기관이 가장 좋은 가격으로 거래하도록 해주는 서비스다. 바이낸스와 같이 개인들이 주로 쓰는 거래소뿐만 아니라 기관들이 쓰는 글로벌 주요 장외 거래소(OTC)를 대부분 연결해 놓은 것이 체인저만의 특징이다.

거래 규모가 큰 기관들 입장에서는 가격 비교를 통해 1센트라도 아끼면 결과적으로 큰 금액 차이가 날 수 있기 때문에 체인저와 같은 가격 비교 솔루션을 선호한다. 세계적으로도 장외 시장 가격까지 모두 연결한 가격 비교 솔루션은 드물다.

외환 시장에서 전 세계 은행이 가진 환율을 통합해 기관에 실시간 최저가를 제공하는 솔루션인 FXall은 하루 평균 거래액이 지난 1월 기준 516조원에 달한다. 체인저는 FXall의 디지털화폐 버전을 지향해 개발되고 있다.

표철민 체인파트너스 대표는 “체인저는 올해 크립토뿐 아니라 외환 시장 연결, 디파이 시장 가격 통합, 유동성 공급자 지속 확대 등 세 개 축으로 계속 발전해 갈 계획”이라며 “올해부터 기관 영업이 본격 시작되면 거래액은 앞으로 더욱 빠르게 늘 수 있을 것”이라고 말했다.

체인저는 홈페이지에서 이용할 수 있다. 개인도 이용할 수 있는 디파이(DeFi) 버전과 기관만 이용할 수 있는 프로(Pro) 버전을 함께 서비스하고 있다.

체인파트너스는?
2017년 설립된 한국의 첫 블록체인 컴퍼니 빌더다. 블록체인 스타트업을 직접 만들고 투자하는 일을 하고 있다. 블록체인 회사로는 드물게 DSC인베스트먼트, 캡스톤파트너스, 프리미어파트너스, 스마일게이트인베스트먼트 등 다양한 기관투자사들로부터 투자를 유치했다. 디지털화폐 거래소, 마이닝, 장외거래, 결제 등 여러 사업을 영위해 왔으며, 현재는 디지털화폐 환전 사업인 체인저를 운영하고 있다.

바이낸스, "나만의 암호화폐거래소" 설립 가능 솔루션 제공

바이낸스,

바이낸스가 새로 출범한 바이낸스 클라우드(Binance Cloud) 플랫폼의 새로운 특징들은 암호화폐 업계가 예상하던 것과는 다소 다를 수도 있다.

바이낸스의 블로그 포스팅에 따르면, 2월 17일에 공식 출범한 이 신규 서비스는 암호화폐 거래소를 설립하고자 하는 사용자를 겨냥하고 있다고 한다.

암호화폐 거래소 출범 위한 올인원 인프라

이 발표에 따르면, 바이낸스 클라우드는 고객과 파트너들이 업계 최고인 바이낸스의 기술, 보안, 유동성 및 보호관리 서비스를 기반으로 디지털 자산 거래소를 시작할 수 있는 올인원 인프라 플랫폼을 제공할 것이라 한다. 또한 자금 관리를 위한 대시보드와 다국어 기능은 물론, 다양한 거래쌍과 코인들도 지원한다.

바이낸스의 새로운 거래소 특정 클라우드 솔루션은 사용자가 자신들의 현지 시장에서 암호화폐 플랫폼을 설정할 수 있는 방법을 제공하게 된다. 바이낸스 클라우드의 특징 중에는 암호화폐 현물시장 및 선물 거래는 물론 현지 은행 API의 통합과 법정통화에서 암호화폐에 이르는 P2P 거래 서비스도 포함되어 있다. 향후에는 스테이킹과 장외거래 서비스는 물론 IEO(initial exchange offering) 플랫폼을 이용한 토큰 발행과 같은 기능들도 더 추가할 계획이다.

거래소 출범, 바이낸스 클라우드로 3~5일이면 가능해

바이낸스의 CEO 창펑자오는 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 새로운 바이낸스 클라우드 서비스가 특히 바이낸스가 아직 커버하지 못하고 있는 지역의 사람들을 겨냥할 것이라고 밝혔다.

그는 또한 어떠한 파트너라도 "다른 준비만 갖춰져 있다면" 바이낸스 클라우드를 통해 3~5일 안에 거래소를 출범할 수 있다고 말했다. 당초의 발표내용에 따르면, 바이낸스 클라우드에 의해 완전 가동하는 최초의 주요 디지털 자산 거래소가 2020년 3월 초에 출범할 예정이다.

바이낸스 클라우드로 누구나 암호화폐 사용 가능해져

바이낸스 클라우드의 목표는 누구나 암호화폐를 이용하고 전 세계적인 채택에 기여할 수 있도록 하는 것이라고 창펑자오는 강조했다.

“바이낸스 클라우드의 개발 컨셉은 누구나 암호화폐를 이용할 수 있도록 하려는 우리의 노력을 다른 이들이 지원할 수 있는 플랫폼을 제공하자는 것이다. 그것이 진짜 목표이다.”

'주식회사 비트코인'이 제공하는 서비스는? [한경 코알라]

'주식회사 비트코인'이 제공하는 서비스는? [한경 코알라]

얼마 전 카카오뱅크의 기업공개(IPO)가 있었다. 올해 예정된 IPO 중 가장 주목받는 대어였던 만큼 기대와 함께 고평가에 대한 걱정과 우려도 많았다. 아니나 다를까, '공모가가 너무 고평가됐다'는 증권사 리포트가 잇달아 나오면서 장외거래 가격이 한 달 만에 35% 급락하더니, 급기야 공모 첫날에는 국내에선 쉽게 찾아볼 수 없는 매도 의견 리포트까지 나오며 더욱 불안감을 키웠다. 참고로 이 리포트는 카카오뱅크 공모가(3만9000원) 대비 40% 낮은 목표주가 2만4000원을 제시했다.

결과는 어땠을까? 9월 4일 기준 카카오뱅크 주가는 공모가보다 거의 100% 오른 7만7400원에 거래됐다. 시가총액은 무려 38조원으로 코스피시장 금융업 시가총액 1위인 KB금융지주(21조5400억원)와 2위 신한금융지주(19조9900억원)를 합친 것과 맞먹는 수준이다.

카카오뱅크도 '플랫폼이기 이전에 은행'이라며 고평가를 주장했던 증권사 리서치센터들은 무안하게 됐다. 최근 주식시장에서 이와 비슷한 일이 없었던 것도 아니기에 변명할 거리도 많지 않다. 작년엔 미국의 테슬라 주가를 두고 말이 많았다. 그때도 기존 완성차 업체 1~5위 시가총액을 합친 것보다 더 큰 시가총액이 '말이 안된다'는 주장이 나왔다. 그러나 1년이 지난 지금도 이 말도 안되는 격차는 좀처럼 줄어들 기미가 없다.

이렇듯 기존의 기업 가치평가 방식으로는 도저히 이해하기 어려운 일부 기업의 주가 흐름은 디지털 사회로의 전환이라는 거대한 힘이 주도하고 있다. 우선 스마트폰과 클라우드 데이터의 보급으로 인해 시간과 공간이 디지털 세계로 확장되자 개인의 활동 영역이 크게 넓어졌다. 여기에 코로나 팬데믹이 발생하며 더 많은 사람들이 더 빨리 새로운 삶의 방식을 받아들였다. 매일 구두에 정장을 입고 사무실에 출근했던 직장인들은 이제 크록스화에 편한 애슬레져 차림으로 재택근무를 한다. 주말마다 마트에서 장을 보던 주부들은 마켓컬리나 쿠팡에서 식료품을 주문한다. '중앙과 집중'의 시대에서 '분산과 개인'의 시대로 급격한 사회적 전환이 일어난 것이다.

몇몇 기업들의 주가를 비교해보면 더욱 확실하게 변화를 확인할 수 있다. 개인방송 플랫폼인 아프리카TV 시가총액(1조8000억원)은 SBS(9300억원)보다 2배나 높다. 한 켤레에 2만원 수준인 크록스의 시가총액(87억달러)은 명품 브랜드 페라가모(29억달러)보다 거의 3배가 높다. 아직 비상장회사인 마켓컬리의 기업가치는 벌써 2조4000억원으로 추산되는 반면 백화점, 할인점, 아울렛 등 전국에 62개 영업점을 운영중인 국내 최대 유통업체 롯데쇼핑의 시가총액은 그보다 약간 높은 3조원이다. 경쟁에서 승리하고 있는 기업들의 특징은 뭘까? 바로 고객에게 개인화, 분산화, 맞춤, 그리고 다양성을 확보할 수 있게 도와주는 기업들이다.

이제 비트코인을 기업이라고 생각해 보자. '주식회사 비트코인'이 고객에게 제공하는 서비스는 무엇일까? 바로 돈이다. 기존 중앙은행이 제공하는 돈이 집중, 대의, 원칙, 규칙, 위계의 상징이라면 비트코인이 제공하는 돈은 분산, 자유, 개성, 다양성의 상징이다.

비트코인이 중앙은행과 구별되는 가장 큰 차이점은 자생적 질서로 작동하는 부분이다. 시장경제가 작동하는 메커니즘과 매우 유사한 비트코인의 작업증명(PoW) 합의 알고리즘은 정부의 금융억압(financial represssion)과 양적완화를 통한 화폐가치 하락에 불편함을 느낀 전 세계의 수많은 이들에게 대안으로 받아들여지고 있다.

자생적 질서는 20세기의 위대한 자유주의 사상가인 하이에크에 의해 소개된 사회철학이다. 인간들이 살아가며 따르는 다양한 규칙들, 예를 들어 도덕 규칙, 전통 및 법 규칙 등을 지킴으로써 자연스럽게 사회질서가 형성되는데 이것을 자생적 질서라고 불렀다. 사람들은 보통 질서를 잡아주는 주체가 있어야 사회에 질서가 잡히지 내버려두면 혼란만 있을 뿐이라고 생각한다. 여기에 기초하여 사람들은 국가가 경제를 간섭해야만 경제의 혼란을 피할 수 있다는 주장을 한다. 그러나 하이에크는 이것을 인위적 질서라 부르며 강력히 반대했다. 인위적 질서는 인간 이성에 의해 사회질서를 임의로 만들 수 있다는 생각인데, 이 사상의 문제는 늘 인간의 이성을 과대평가한다는 데에 있다.

과대평가된 이성의 대표적인 예는 바로 중앙은행 시스템이다. 각국의 중앙은행은 최고의 수재들이 모여 국가의 통화정책을 결정하고 집행하는 기구이지만 그들의 의사결정이 항상 옳은지에 대해서는 언제나 논쟁의 여지가 존재한다. 현재 미국의 국가부채는 약 27조달러로 연간 국내총생산(GDP)의 130%에 달한다. 그럼에도 정부나 중앙은행의 그 누구도 이 막대한 부채를 어떻게 해결할지에 대한 해답이 없다. 정말 이성이 만든 사회질서가 최선의 결과를 도출한다면 경제를 이런 식으로 운영하는 게 말이 될까?

반면 비트코인의 화폐발행 시스템은 특정 인물이나 집단이 지배하지 않는다. 총 발행량이 2100만개이고 4년마다 새로 채굴되는 양이 반으로 줄어든다는 규칙이 존재할 뿐 누구도 전체적인 시스템을 계획하거나 통제하지 않는다. 노드(참여자)들이 자발적 상호작용을 통해 하나의 질서를 형성해가는 과정으로 비트코인 네트워크는 지난 10년 간 성장해왔다. 주식회사 비트코인은 고객에게 돈의 권력을 분산화하고 개인화시켜주는 훌륭한 서비스를 제공한다.

반면 이더리움을 대표로 한 알트코인들의 가격 상승은 디파이(DeFi)와 NFT(대체 불가능 토큰)가 이끌고 있다. 디파이의 인기는 기존 금융권력에 대한 불만의 표출이다. 기관 고객의 공매도 손실을 줄이기 위해 매수 버튼을 없애버린 로빈후드 사건이나, 은행의 무분별한 투자 권유로 수많은 피해자가 양산된 옵티머스 사태를 보며 개인 투자자들은 '왜 저들은 개혁되지 않을까'라고 생각했다. 금융사들이 만들어 놓은 규칙에서 자유로운 디파이의 인기에 힘입어 알트코인 대장주 이더리움 가격은 지난 12개월 동안 630% 상승했다.

암호화폐 리서치 기관 메사리(Messari)의 조사에 따르면, 암호화폐 전문 벤처캐피털 및 헤지펀드 44곳이 올해 가장 많이 투자한 코인 1위는 폴카닷(DOT), 그리고 2위는 테라(LUNA)가 차지했다. 둘 다 디파이 생태계를 확장하는 데 주력하고 있는 프로젝트이다.

NFT는 오래된 관습과 전통이 지배하는 미술품 시장을 인터넷 안으로 끌고 들어왔다. 이제 미술가는 더 이상 데뷔전을 열기 위해 후원자를 찾아다니거나 비싼 돈을 주고 갤러리를 대관할 필요가 없다. 대신 자신의 그림을 NFT로 발행해서 오픈씨(Open Sea)같은 플랫폼에 올리면, 전 세계의 수많은 미술품 애호가 및 투자자들이 실시간으로 경매에 참여하여 가격을 매긴다. 항상 특정 지역과 참여자들에게만 국한되던 좁은 미술품 시장을 인터넷에 접속한 전 세계의 모든 이에게 확장시킨 셈이다. NFT 미술품 시장의 활황에 힘입어 지난 8월 오픈씨의 월간 NFT 거래액은 10억달러(약 1조원)를 돌파했다.

비트코인 오르면 이더리움 오르고, 그 다음 리플 오르고, 그러면 비트코인캐시 오르고…. 암호화폐 상승장이 오면 코인마다 가격이 오르는 순서가 있다고 한다. 이를 '무지성 투자'라고 부르는데, 말 그대로 애써 힘들여 이것저것 분석하지 말고 순서대로 투자하라는 뜻이다.

실제로 필드에서 일하면서 느끼기에도 아직 많은 투자자들이 이런 무지성 투자를 하고 있다. 그러나 암호화폐 산업은 오히려 지성이 넘쳐나는 공간이다. 그동안 국가 또는 큰 은행이 관리하는 것이 당연하다고 여겨졌던 돈, 금융 서비스, 그리고 미술품 투자를 개인의 영역으로 가져와 준 파괴적 혁신이다. 암호화폐 투자는 화폐의 역사, 중앙은행 시스템, 자유주의 철학, 금융시장, 거시경제, 블록체인 기술, 스마트 컨트랙트 등을 종합적으로 공부해야 제대로 알고 투자할 수 있는 종합 예술의 영역이다.

코로나 팬데믹 이후 주식 투자 붐이 일며 많은 2030 세대가 주식시장에 들어왔다. 이들 중 상당수는 묻지마 투자 대신 피터 린치의 책을 읽고, 기업 재무제표를 들여다보고, 산업의 발전 가능성을 토론하며 성숙한 투자 문화를 일궈내고 있다. 이제 국내 암호화폐 시장에도 금융과 정보기술(IT)을 넘나드는 지성이 넘치는 투자 문화가 정착되어야 한다. 사회의 많은 부분이 '중앙과 집중'에서 '분산과 개인'으로 넘어가는 변화는 피할 수 없는 트렌드이다. 암호화폐가 이 트렌드의 중요한 부분을 차지하고 있음을 제대로 이해해야 앞으로의 암호화폐 투자도 성공적일 것이다.

가상자산 은행 앱 샌드뱅크(Sandbank)의 공동 창업자 겸 최고운영책임자(COO)이다. 가상자산의 주류 금융시장 편입을 믿고 다양한 가상자산 투자상품을 만들어 투자자에게 제공하는 샌드뱅크를 만들었다. 국내에 올바르고 성숙한 가상자산 투자 문화를 정착시키기 위해 각종 매스컴에 출연하여 지식을 전파하고 있다.


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