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지난 2일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판/사진=뉴스1

원·달러 환율이 1360원 선을 뚫으면서 2009년 금융위기 이후 최고가를 연일 경신하고 있다. 1400원 돌파도 시간 문제라는 전망이 나온다. 이런 상황에서 ‘외화 비상금’인 외환보유액이 또 다시 감소세를 보여 정부가 시장 개입에 사용할 ‘실탄’이 부족해지는 게 아니냐는 우려가 나온다. 다만 아직까지 문제될 수준은 아니라는 게 경제전문가들의 중론이다.

5일 한국은행에 따르면 지난달 말 우리나라 외환보유액은 4364억3000만달러로 전월 말(4386억1000만달러)보다 21억8000만달러 감소했다. 지난 3월부터 6월까지 4개월 연속 감소하다가 외환시장 개입 속도 조절 등으로 직전달 소폭 증가하더니 다시 감소세로 돌아간 것이다.

외환보유액은 대외 지급결제와 위기 상황에 대응하기 위한 국가 경제 방파제 역할을 한다. 외환보유액이 줄어들 경우 정책 여력이 줄어들어 환율이 급등하거나 급락할 때 변동성을 방어하기 어려울 수 있다.

환율은 기본적으로 시장에서 결정되지만 시장 안정을 위협할 정도로 급등 혹은 급락하면 외환 당국이 외환보유액을 활용해 달러를 사거나 팔아 시장 안정 조치를 취한다. 외환 당국은 올해 1분기만 해도 외환시장에서 83억1100만달러를 내다팔았다.

한은이 홈페이지에 공개한 올해 1분기 외환 당국 순거래에 따르면 외환 순거래액은 -83억1100만달러로 집계됐다. 해당 수치를 공개한 뒤 역대 최대 규모다.

원·달러 환율은 직전 거래일인 지난 2일 1362.6원에 거래를 마쳤다. 마감가 기준 2009년 4월1일(1379.5원) 이후 13년 4개월 만에 최고치다. 잭슨홀 회의 이후 미 연준위원들의 매파적(통화긴축 선호) 발언으로 긴축 긴장감이 고조되자 달러화 강세가 심화됐다.

다만, 외환보유액 감소가 달러 강세로 인해 유로화 등 기타통화 외화자산의 미 달러 환산액이 줄어들었기 때문이라 우려할 상황은 아니라는 평가가 우세하다. 또 이번주 달러화 강세 속도 조절 전망도 있다. 지난달 31일부터 3일간 이뤄진 러시아의 노드스트림1 가스 공급 중단이 재개될 경우 에너지 수급 우려가 다소 누그러질 수 있어서다.

김찬희 신한금투 책임연구원은 “이달 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 긴축 가속화 전망이 부상하고 있어 금리 차에 근거한 달러화 수요 약화를 예상한다”며 “원·달러 환율 역시 달러화와 연동되며 상승 속도가 조절될 전망”이라고 설명했다.

이창용 한은 총재도 지난달 통화정책방향 관련 기자간담회에서 “지금 현재 환율이 올라가고 있는 현상이 마치 우리나라 외환시장에 유동성 문제가 있고, 외환보유고가 부족하고 마치 1997년이나 2008년 사태가 반복될 가능성이 있지 않냐는 우려와 중복돼서 이야기가 있는 것 같다”며 “걱정하는 이유는 충분히 알겠지만 현재 상황은 우리나라 통화만 절화되는 게 아니라 달러 강세와 함께 다른 주요 국가의 환율과 다 같이 22억불↓ - 머니투데이 움직이는 상황”이라고 말했다.

'킹달러'에 '실탄 개입'까지. 외환보유액 한달새 22억불↓

지난 2일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판/사진=뉴스1

지난 2일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판/사진=뉴스1

원/달러 환율이 1360원 선을 뚫으면서 2009년 금융위기 이후 연일 최고치를 경신하는 가운데 외환보유액이 한달 만에 감소 전환한 것으로 나타났다. 정부가 높아진 환율 변동성에 달러화 매도 개입 등을 이어간데다 달러화 가치가 치솟으며 기타 통화 자산의 달러 환산액이 줄어든 결과다. 다만 아직까지 문제될 수준은 아니라는 게 한국은행의 평가다.

한은이 5일 발표한 '8월 외환보유액'에 따르면 지난달 말 우리나라 외환보유액은 4364억3000만달러로 전월 말(4386억1000만달러)보다 21억8000만달러 감소했다. 지난 3월 이후 4개월 연속 줄어든 외환보유액은 지난 7월 3억달러 늘며 소폭 반등했지만 한 달 만에 다시 감소세로 돌아간 것이다.

지난달 주요 6개국 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 2.3% 상승했다. 이 기간 주요 통화의 달러화 대비 변동률은 △유로화 (-1.7%) △파운드화(-4.2%) △엔화(-3.2%) △호주달러화 (-2.0%)를 기록했다.

외환보유액을 자산별로 나눠보면 국채·회사채 등 유가증권(3949억4000만달러)이 한 달 전보다 30억9000만달러 늘었다. 전체의 90.5%를 차지했다. 특별인출권(SDR·144억 6000만달러)도 7000만 달러 불었다. 예치금은 53억달러 줄어든 179억달러를 기록했다. IMF(국제통화기금)에 대한 교환성 통화 인출 권리인 'IMF 포지션'(43억3000만달러)는 7000만달러 감소했다. 금은 시세를 반영하지 않고 매입 당시 가격으로 표시하기 때문에 전월과 같은 47억 9000만달러로 집계됐다.

외환보유액은 '경제 방파제' 역할을 하는 외화 비상금 격이다. 대외 지급결제와 위기 상황에 대응하는 22억불↓ - 머니투데이 역할을 한다. 때문에 외환보유액이 줄면 환율이 급등락할 때 관리에 어려움을 겪을 수 있다. 환율은 시장에서 결정되지만 시장 안정을 위협할 정도로 급등락하면 외환 당국이 외환보유액을 활용해 달러를 사거나 팔아 시장 안정 조치를 취한다. 한은이 홈페이지에 공개한 올해 1분기 외환 당국 순거래에 따르면 외환 순거래액은 -83억1100만달러로 집계됐다. 환율 방어를 위해 달러를 내다 판 것이다.

문제는 최근 환율 시장 변동성이 급격히 커졌다는 점이다. 원/달러 환율은 이날 2.4원 오른 1365원에 거래를 출발해 2거래일 연속 연고점을 경신했다. 장중 고가 기준으로 금융 위기 당시인 2009년 4월 21일(1367.0원) 이후 13년 5개월여 만에 최고치를 기록했다.

그러나 한은은 현재 외환보유액 감소를 크게 걱정할만한 수준은 아니라고 진단하고 있다. 달러화 강세로 인해 22억불↓ - 머니투데이 유로화 등 기타통화 외화자산의 미 달러 환산액이 줄어들었기 때문이다. 한은 관계자는 "지난달 외화자산 운용수익, 금융기관 외화예수금 증가 등에도 불구하고 미국 달러가 2.3% 평가 절상됐다"며 "이에 따라 기타통화 외화자산의 미국 달러화 환산액이 줄어 전체 외환보유액도 감소했다"고 외환보유액 감소 이유를 밝혔다.

앞서 이창용 한은 총재도 지난달 금융통화위원회의 직후 열린 기자간담회에서 "IMF (외환보유액) 기준 150%를 놓고 봤을 때 우리나라 외환보유고가 몇천억불 모자라고 OECD(경제협력개발기구) 기준으로 하면 더 많이 모자라다는 보도를 많이 봤다"면서도 "제가 IMF에서 왔다. IMF 어느 직원도 우리나라에 와서 150%까지 외환보유고를 22억불↓ - 머니투데이 쌓으라고 얘기할 사람도 없다"고 강조한 바 있다.

한국의 외환보유액 규모는 지난 7월 말 기준(4386억달러)으로 세계 9위였다. 중국이 3조1041억달러로 가장 많았다. 이어 △일본(1조3230억달러) △스위스(9598억달러) △러시아(5769억달러) △인도(5743억달러) △대만(5478억달러) △사우디아라비아(4632억달러) △홍콩(4418억달러) 등이 뒤를 이었다.

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/사진=뉴시스

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[파이낸셜뉴스]원·달러 환율이 1370원대를 넘으며 달러 강세가 지속되자 우리나라 외환보유액이 한달만에 다시 감소했다. 8월말 4360억달러대로 줄어들며 약 2년전인 2020년 11월 수준으로 축소됐다. 환율 불확실성이 높아지면서 이 같은 외환보유액 감소는 대외지급능력을 위축시킬 수 있다는 우려가 나온다. 정부도 외환수급 여건을 챙겨 보기 시작했다. 일단 22억불↓ - 머니투데이 현재 우리나라는 순채권국으로 외환보유액 규모도 세계9위 수준이라는 점에서 유동성이나 신용위험 리스크는 크지 않다는 평가다.

5일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 전거래일(1362.6원)보다 8.8원 오른 1371.4원에 장을 마쳤다. 1370원대를 넘으며 금융위기 직후인 2009년 4월 1일 이후 13년 5개월 만에 최고치를 기록했다. 4거래일 연속 연고점을 경신했다.

이 같은 환율 상승에 우리나라 외환보유액에 관심이 쏠리고 있다. 한국은행이 이날 발표한 '2022년 8월말 외환보유액'에 따르면 8월말 우리나라의 외환보유액은 4364억3000만 달러로 전달(4386억1000만 달러)보다 21억8000만 달러 감소했다. 전달 5개월만에 상승했지만 다시 감소세로 돌아선 것이다.

외화자산 운용수익과 금융기관 외화예수금이 증가했음에도 불구하고 기타통화 외화자산의 미 달러 환산액이 감소한 데 따른 것이다.

실제 주요 6개 통화 대비 달러의 가치를 측정하는 ‘달러 지수’가 110선을 돌파했다. 지난 2002년 6월 이후 약 20년 만에 최고치다. 달러 가치가 오르면서 국제 외환시장에서 1유로 가격 0.9881 달러를 기록해 지난 2002년 이후 약 20년만에 최저 수준으로 내려갔다. 영국 파운드 역시 1파운드당 1.1475달러로 거래되어 1985년 이후 37년 만에 최저치를 기록했다.

이 같은 외환보유액 감소세는 지난해 10월 이후부터 이어지고 있다. 지난해 10월말 우리나라 외환보유액은 4692억1000만 달러까지 상승했지만 이후 감소세로 돌아서며 올해 2월과 7월 두 차례 소폭 반등한 것을 제외하면 8월말까지 매달 감소했다. 8월말 외환보유액 규모는 지난 2020년 11월 기록했던 4360억달러대 수준으로 줄었다.

외환보유액이 줄자 대외 지급결제능력과 위기 상황에 대응하기 위한 정책 여력을 축소시킬 수 있다는 우려가 나오고 있다. 이에 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 이날 직접 환율 상황을 챙기겠다고 밝혔다.

추 부총리는 서울 은행회관에서 열린 비상거시경제금융회의에서 "8월 들어 무역수지 악화, 위안화 약세 영향 등이 중첩되며 원달러 환율이 빠르게 상승하는 흐름"이라며 "경상수지와 내외국인 자본흐름 등 외환수급 여건 전반을 면밀히 모니터링하겠다"고 밝혔다. 추 부총리는 그러면서 "최근 국제에너지 가격 상승과 중국 등 글로벌 수요둔화 등으로 무역수지가 악화되면서 향후 경상수지 흑자 축소 가능성도 있다"면서 "정부는 지난주 발표한 수출경쟁력 강화 및 해외인프라 수주 활성화 전략을 속도감 있게 추진하고 무역구조 전반에 걸친 개선방안도 지속적으로 강구하겠다"고 밝혔다.

외환 당국도 현재 외환보유액 수준은 과거 외환위기 시기와는 다르다고 설명한다. 원화를 포함해 주요국들의 통화 가치가 미국 달러화 대비 약세를 나타내는 상황이고 우리나라의 상황 역시 순채무국이 아닌 순채권국으로 유동성 위험이 적다는 것이다.

이창용 한은 총재는 지난달 금융통화위원회에서 외환보유액의 적성성과 관련 "국제통화기금(IMF) 기준으로 150% 외환보유고를 쌓는 것을 기준으로 우리나라 외환보유액이 이에 못 미친다는 분석이 나오는데, 우리나라의 경우는 외환보유액이 전세계 9위 수준으로 150%까지 쌓는 것은 비용도 크지만 의미가 별로 없는 기준"이라며 "외환시장에서 지금의 상황은 2008년이나 1997년과 같은 위기와 다르며 우리나라의 신용위험보다는 환율 상승으로 인한 물가상승을 우려할 상황"이라고 설명했다.

현재 우리나라의 외환보유액 규모는 전달인 7월말 기준 세계 9위를 유지했다. 중국이 3조1041억 달러로 1위를 기록했고 일본이 1조3230억 달러로 2위, 스위스가 9598억 달러로 3위다.

이 기사는 2022년 09월 01일 07:18 더벨 유료페이지에 표출된 기사입니다.

하나금융지주의 외환은행 인수엔 우여곡절이 많았다. 첫 시도에서는 인수금액에서 밀려 KB국민은행에 고배를 마셨고 두 번째 도전에서는 론스타의 대주주 적격성 논란이 불거지며 최종 합의가 지연됐다. 마침내 인수가 성사된 건 2012년 1월. 두 번째 시도 이후 14개월이 지나서야 금융위원회 승인으로 외환은행을 품에 안을 수 있었다. 론스타와 정부 간 법정 분쟁이 있을 때마다 가슴을 졸이기도 했다.

막상 외환은행을 손에 쥐게 됐지만 론스타 자국 지우기에는 상당한 피와 땀이 들어갔다. 론스타가 외환은행을 소유한 7년 동안 별다른 투자가 없었던 만큼 과거 경쟁력이 많이 훼손된 상태였다.

하나금융은 외환은행의 영업력과 사업구조를 전면적으로 뜯어 고쳤고 강한 한 방으로 하나은행과 외환은행의 조기통합을 밀어붙였다. 사후적으로 ‘신의 한 수’였다는 데 이견이 없다.

프라이빗뱅킹(PB)·신탁부문에 강점이 있는 하나은행과 기업금융·외환에 경쟁력을 둔 외환은행이 하나의 은행이 되면서 현재 하나은행은 국내 3위권 대형 은행에 이름을 올리고 있다. 뿌리 깊은 론스타 10년 체제도 자취를 감춘 지 오래다.

◇외환은행과 질긴 인연, 굴곡 많은 M&A. 세 번의 도전 끝 하나금융 품으로

하나금융이 외환은행 인수에 출사표를 던진 건 2005년이었다. 당시 매물로 나온 외환은행 인수전은 리딩뱅크 지위 확보를 위한 클라이맥스로 불렸다. 같은 해 12월 지주사 출범을 준비하고 있던 하나은행으로서는 자산규모를 99조원에서 단숨에 165조원으로 불릴 수 있는 흔치 않은 기회였다. 2위권 은행으로 도약할 수 있었다.

보람은행이나 서울은행 인수처럼 사이즈를 키우기 위한 M&A만은 아니었다. 외환은행은 당시 28개의 해외점포를 기반으로 외환거래에서 전통적으로 강점을 갖고 있으며 굵직한 대기업들의 주거래 은행이었다. 거대 시너지 창출이라는 이점 또한 만만치 않았던 만큼 인수전이 펼쳐졌을 때마다 강한 의욕을 보였다.

첫 시도 당시엔 국민은행과 경쟁을 벌였다. 2006년 초 김승유 전 회장은 엘리스 쇼트 당시 론스타 부회장과 대면 자리를 떠올리며 ‘3분 정도의 시간이 1년과 같았다’고 회고했다. 국민은행과의 가격 경쟁을 부추기는 엘리스 부회장을 놓고 김 전 회장은 승자의 저주를 떠올리며 눈을 질끈 감았다. 외환은행은 국민은행에 돌아가는 듯 싶었는데 결국 무산되고 말았다. 주가조작과 관련한 론스타의 검찰조사가 배경이었다.

론스타는 HSBC은행과도 15개월가량의 협상을 가졌지만 2009년 말 허탕을 쳤다. 이후 하나금융에 다시 기회가 돌아왔다. 2010년 11월 두 번째 시도에서 하나금융은 계약 체결까지 이르렀다.

결말을 맺기는 쉽지 않았다. 론스타가 대주주 적격성 논란 등에 휩싸이며 외환은행 인수전은 성사되지 않았다.

이듬해 7월 하나금융은 2차 계약을 맺었다. 이후에도 한참이 지연됐다. 론스타의 대주주 적격성 문제에 대한 판단이 늦어졌기 때문이다. 전환점이 된 건 법원의 판결이었다. 금융위는 론스타가 대주주 적격성 요건을 충족한다며 하나금융이 론스타로부터 외환은행을 인수하는 것을 승인했다. 2012년 1월의 일이었다.

과거 외환은행 직원이었던 관계자는 “하나금융의 외환은행 인수전에 가슴을 많이 졸였던 기억이 있다"며 "2016년엔 론스타가 하나금융을 상대로 정부 승인 압력으로 매매대금을 깎았다며 소송을 제기하는 등 굴곡이 많았다"고 회고했다. 이어 “마지막까지도 외환은행으로부터 거액 배당을 챙겨갔으니 매매대금을 조정하는 건 당연했다”고 덧붙였다.

◇외환은행 10년 론스타 체제 지우기. 자산 규모 급성장, 기업금융·외환부문 '껑충'

론스타가 외환은행을 인수한 건 2003년, 하나금융에 매각한 건 2012년 초다. 10여년 동안 론스타 체제였던 외환은행은 시간이 지날수록 22억불↓ - 머니투데이 과거 강점이 많이 훼손됐다는 평을 받았다. 타행들이 점포 수를 크게 확대할 동안 몸을 사렸고 점포 열세는 외환은행의 고유 영역이었던 외환업무가 타행에 밀리는 계기가 됐다.

론스타 시절 외환은행은 여신전략을 짤 때 위험가중자산(RWA) 평가를 우선시했다. 론스타가 배당을 안정적으로 받아가기 위해 부실 위험이 큰 곳은 어떻게든 피하려고 했다. 이 때문에 중소기업 대출이 줄고 상대적으로 대기업 대출이 크게 늘었다. 이는 금리 인하기에 순이자마진(NIM)에 대한 방어력을 크게 떨어뜨리는 결과로 이어졌다. 외환은행의 가장 큰 경쟁력이었던 IB사업도 예전 명성을 잃어갔다.

외환은행 인수 당시 하나금융 수장이었던 김정태 회장은 외환은행의 비상경영 체제를 선포하고 영업력 회복과 함께 강도 높은 비용 효율화를 통한 수익성 회복을 추진했다. 론스타 지우기 일환으로 중소기업과 서민금융 대출도 큰 폭으로 늘렸다. 최대주주가 외국계에서 국내 은행으로 바뀌면서 서민 계층 지원에 대한 사회적 요구도 있던 시기였다.

하나금융은 외환은행을 부분 부분 고칠 게 아니라 새 판이 필요하다는 결론을 냈다. 조기통합을 밀어붙인 배경이었다. 하나금융이 외환은행을 인수했을 당시 5년 동안 외환은행의 독립 경영을 보장하는 내용의 ‘2.17 합의서’를 작성했었다. 하지만 김 전 회장은 겨우 2년이 지난 2014년 10월 노조를 찾아갔고 조기통합의 화두를 던졌다.

조기통합은 1년여가량 추진됐다. 김 회장은 2015년 7월 외환은행 노조와의 2박3일 극비 밤샘 담판을 통해 조기통합의 최대 난제였던 노사 합의를 극적으로 이끌어 냈다.

양행의 화학적 결합은 현재 함영주 회장의 공이 컸다. 함 회장은 2015년 9월 옛 KEB하나은행의 초대 은행장에 올라서 하나-외환은행의 화학적 결합을 이끌고 '원뱅크' 통합 시너지를 조기에 가시화했다.

하나은행의 강점은 프라이빗뱅킹(PB)·신탁부문에, 외환은행의 강점은 기업금융·외환에 있던 만큼 두 은행 사이의 시너지는 폭발적이었다. 통합작업을 통한 IT·신용카드 부문 비용 절감 등으로 실적도 점차 탄력이 붙게 됐다.

하나금융의 자본비율도 점차 회복해갔다. 한국 은행 M&A 역사의 대지각변동을 마무리한 4조원 규모의 초대형 M&A였던 만큼 하나금융의 자본 소진이 컸었다. 2013년 말 보통주자본(CET1)비율이 9% 대로 경쟁사인 KB금융은 13%대였다. 당시 금감원 통계에 금융지주사 평균 자본비율 하락의 원인으로 하나금융의 외환은행 인수가 언급될 정도였다.

현재 하나금융의 CET1비율은 국내 금융지주사 중 탑이다. 금융지주사 중 보통주자본(CET1)비율이 유일하게 13%를 상회한다. 외환은행 PMI 작업 마무리와 함께 철저한 비용 통제로 견고한 이익을 쌓아온 덕분이다.

현재 하나은행은 국내 5대 시중은행 중 상위권 은행으로 지위를 공고히 하고 있다. 작년엔 순이익 규모로 2위를 차지한 기염을 토했다. 하나은행의 2021년 전체 순이익은 2조5704억원 규모였는데 신한은행을 제쳤다. 외환은행과의 자산 결합이 지금의 하나은행의 규모를 만드는 데 큰 기여를 했다는 데는 이견이 없다.

외환은행이 과거 주요 금융시장에 터를 잡고 있던 만큼 글로벌 시장에서도 두각을 나타내고 있다. 하나금융의 해외사업 네트워크는 24개국 214개에 달한다. 국내 금융권 중 가장 많은 수준이다. 올 초 공식 취임한 함 회장은 아시아 최고 금융그룹으로 도약을 제시하며 3대 전략 중 하나로 글로벌 리딩금융그룹 위상 강화를 꼽기도 했다.

하나금융 다른 관계자는 "금융위 승인이 떨어지지 않은 것이 인수 과정 중 가장 살얼음판이었다"며 "론스타가 미국 현지법을 적용받으면서 외환은행 미국 영업망이 흔들렸던 적도 있는데 이를 재복원한 일 등 하나금융이 외환은행을 론스타식 경영과 영업에서 벗어나도록 하기 위해 여러 자구안을 펼쳤다"고 말했다.


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