낮은 유동성
Luran® S 776SE is suitable extrusion applications. It provides good impact toughness and enables matte surface appearance for extruded sheets.
Key Features
- Good impact strength
- Suitable for extrusion
- Enables matte surface finish in extrusion
Applications
- Sheets
- Gardening equipment
Industries
- Construction
- Household
- Toys, Sports & Leisure
Luran S 776SE GY37499
Safety Data Sheet
REACH and other Regulatory Documents
Luran S 776SE GY69063
Safety Data Sheet
REACH and other Regulatory Documents
Luran S 776SE NR
Safety Data Sheet
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Luran S 776SE UV NR
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Luran S 776SE UV WT28049
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| 섭씨 23도에서 변색되지 않는 제품에 대한 일반적인 값 | 테스트 방법 | 단위 | 값 |
|---|---|---|---|
| 유동적 특성 | |||
| Melt Volume Rate 220 °C/10 kg | ISO 1133 | cm³/10 min | 4 |
| 기계적 특성 | |||
| Tensile Modulus | ISO 527 | MPa | 2200 |
| Tensile Stress at Yield, 23 °C | ISO 527 | MPa | 47 |
| Tensile Strain at Yield, 23 °C | ISO 527 | % | 3.3 |
| Nominal Strain at Break, 23 °C | ISO 527 | % | 12 |
| Tensile Creep Modulus (1000h) | ISO 899 | MPa | 1200 |
| Flexural Strength, 23 °C | ISO 178 | MPa | 65 |
| Charpy Notched Impact Strength, 23° C | ISO 179/1eA | kJ/m² | 30 |
| Charpy Notched Impact Strength, -30 °C | ISO 179/1eA | kJ/m² | 4 |
| Hardness, Ball Indentation | ISO 2039-1 | MPa | 70 |
| 열 특성 | |||
| Vicat Softening Temperature VST/B/50 (50N, 50 °C/h) | ISO 306 | °C | 92 |
| Vicat Softening Temperature, VST/A/50 (10N, 50 °C/h) | ISO 306 | °C | 104 |
| Heat Deflection Temperature A; (annealed 4 h/80 °C; 1.8 MPa) | ISO 75 | °C | 96 |
| Heat Deflection Temperature B; (annealed 4 h/80 °C; 0.45 MPa) | ISO 75 | °C | 101 |
| Coefficient of Linear Thermal Expansion | ISO 11359 | 10 -6 /°C | 80 - 110 |
| Thermal Conductivity | DIN 52612-1 | W/(m K) | 0.17 |
| 전기적 특성 | |||
| Relative Permittivity (100 Hz) | IEC 62631-2-1 | - | 3.8 |
| Relative Permittivity (1 MHz)낮은 유동성 | IEC 62631-2-1 | - | 3.4 |
| Dissipation Factor (100 Hz) | IEC 62631-2-1 | 10 -4 | 90 |
| Dissipation Factor (1 MHz) | IEC 62631-2-1 | 10 -4 | 340 |
| Volume Resistivity | IEC 62631-3-1 | Ω*m | 10 12 |
| Surface Resistivity | IEC 62631-3-1 | Ω | 10 13 |
| 처리 중 | |||
| Density | ISO 1183 | kg/m³ | 1070 |
| Water Absorption, Saturated at 23 °C | ISO 62 | % | 1.65 |
| Moisture Absorption, Equilibrium 23 °C/50% RH | ISO 62 | % | 0.35 |
| UL94 rating at 1.5 mm thickness | IEC 60695-11-10 | - | HB |
| Processing | |||
| Melt Temperature Range | ISO 294 | °C | 200 - 250 |
| Drying Temperature | - | °C | 80 |
| Drying Time | - | h | 2 - 4 |
Typical values for uncolored products
Please note that all processing data stated are only indicative and may vary depending on the individual processing complexities.
Please consult our local sales or technical representatives for details.
일반 정보
Luran® S는 열가소성 플라스틱에 적합한 모든 공정으로 가공할 수 있습니다. 가장 중요한 공정은 사출 성형과 압출입니다.
Luran® S 펠렛은 보관 중 공기로부터 소량의 습기를 흡수할 수 있습니다. 이는 제품의 특성을 변화시키지 않으나, 가공 중에 흡습량에 따라 스트릭 또는 기포가 나타날 수 있습니다. 따라서 가공하기 전에 Luran® S를 사전에 건조할 것을 권장합니다. 식별모델 중 “C”를 가지는 Luran® S (예: Luran® S KR 2861/1 C)는 ASA와 폴리카보네이트의 블렌드제품입니다. 이들 제품은 항상 미리 건조되어야 합니다. 건조 온도는 비카트 연화온도 (VST/B/50)보다 10-20°C 낮아야 합니다. 건조 조건은 아래 표에 제시되어 있습니다.
Luran® S의 건조 조건:
건조 온도 (°C)
건조 시간 (h)
허용 흡습량 (%)
Luran S - ASA 제품
Luran S - ASA/PC 제품
*: 건조 온도는 비카트 연화온도, VST/B/50보다 10-20 °C 낮아야 합니다.
높은 열 안정성 덕택에 Luran S는 같은 제품으로 오염물이 포함되지 않은 일차 가공한 분쇄품을 최대 30%까지 성형품이 적절하다면 가공시 첨가하여 사용할 수 있습니다. 투입 크기를 줄이기 위해 일반적인 분쇄기 또는 그래뉼레이터를 사용할 수 있습니다. 분쇄품도 잘 건조되어야 합니다.
사출 성형
Luran S 수지는 모든 상업적으로 이용가능한 사출성형기를 통해 가공할 수 있습니다. 싱글 스크류 사출 성형기가 보통 사용됩니다.
전통적인 역류방지밸브가 탑재된 3부분 범용 스크류를 사용할 수 있습니다. 스크류 길이는 16 ~ 20 D여야 합니다. 아래 표에 제시되어 있는 데이터는 성공적이라 알려진 전형적인 스크류 설계 수치입니다. 전체 길이에 대해 피치는 일정하며 0.8 ~ 1D 사이여야 합니다.
스크류 구성을 위한 일반적인 수치:
스크류 직경 (mm)
공급부의 깊이 (mm)
계량부의 깊이 (mm)
Luran S 수지는 그 용융수지가 상대적으로 점성이 높기 때문에 개방형 노즐을 사용할 수 있습니다. 개방형 노즐은 매우 단순한 구조를 가지므로 특별히 좋은 유동성을 제공합니다. 차단노즐은 높은 배압이 사용되거나 의도치 않은 테일을 피해야 하고 두꺼운 성형품을 제조해야 할 때 이점을 가집니다. 기계적으로 또는 유압적으로 작동하는 니들 밸브 노즐이 가장 성공적이라 알려져 왔습니다.
게이트 및 금형 설계
핫 런너 시스템을 포함한 모든 알려진 형태의 게이트를 사용할 수 있습니다. 열가소성 수지의 사출 성형품의 제조를 위한 게이트 및 금형의 설계 지침(VDI 2006) 은 또한 Luran S에도 이용 가능합니다. 게이트와 공급 채널은 지나치게 작아서는 안 되며, 그렇지 않으면 매우 높은 용융 온도 및 사출 압력을 필요로 합니다. 이것은 스트릭, 전단 또는 마찰에 의한 탄화, 그리고 기공, 수축자국 등을 야기합니다.
금속 부품은 어렵지 않게 성형될 수 있으나, 이들 금속 부품은 내부 응력이 생성되지 않도록 금형 내에 위치하기 전에 80-120°C로 사전에 예열되어야 합니다. 금속 부품은 윤활유가 발라져 있지 않아야 하며, 부착성을 증진시키기 위해 연마, 홈 가공, 또는 유사한 표면 처리를 행해야 합니다. 금속 부품의 말단부분은 잘 마무리되어야 합니다.
금형을 위해 주의 깊게 설계된 온도 조절 시스템이 매우 중요합니다. 왜냐하면 효과적인 금형 표면 온도는 표면 품질 (광택, 흐름선) 및 융합선 강도, 변형, 수축, 그리고 성형물의 치수에 결정적인 영향을 미치기 때문입니다. Luran S 제품을 위한 권장 성형 표면 온도는 다음 표에 제시되어 있습니다. 성형물의 최종적인 변형은 금형의 양측(고정 측,이동 측)이 분리되고 차별화된 온도 조절에 의해 제어할 수 있습니다.
일반적인 수축 (%)
Luran S - ASA 제품
Luran S - ASA/PC 제품
Luran S KR 2867 C WU
Luran S 수지는 일반적으로 240 ~ 280°C 사이의 용융수지 온도에서 가공되나, 폴리카보네이트를 함유한 Luran® S 제품 (예: Luran® S KR 2861/1 C)은 260 ~ 300°C 사이에서 가공되어야 합니다. 이 때 예외적으로 난연 등급인 Luran® S KR 2867 CWU는 260 ~ 280°C가 권장됩니다 (위 표 4 참조). 온도 범위의 상단에서 가공할 경우 적은 체류 시간을 사용해야 합니다. 왜냐하면 그렇지 않을 경우 재료가 열열화를 겪을 수 있기 때문입니다. 열열화는 색상의 변화로 알 수 있으며 일반적으로 열화가 일어나면 색상이 다소 연해집니다.
높은 스크류 회전속도에도 불구하고 Luran S 수지의 가소화는 열 열화 없이 부드럽게 진행됩니다. 가소화 성능은 가공 온도를 높이면 증가합니다. 높은 가공 온도 및/또는 긴 사이클 시간에서 공급부에서 펠렛의 빠른 용융(브릿징)을 막기 위해 첫번째 히터 밴드의 온도 (공급 호퍼 근처)는 좀 더 낮게 설정되어야 합니다.
금형충진중에는 냉각이 작기 때문에 상대적으로 빠른 사출 속도가 유용합니다. 이를 통해 광택있는 표면과 적은 융합선, 그리고 높은 융합선 강도를 얻습니다. 너무 느린 금형 충진은 만족스럽지 않은 표면 을 보입니다. 용융수지가 사출될 때에는 압축 공기에 의한 탄화(디젤 효과)를 막기 위해 캐비티내의 공기가 적절한 부위를 통해 빠져나갈 수 있도록 주의를 기울여야 합니다. 완벽한 사출 성형 부품을 얻고 기공의 형성을 피하기 위해서, 용융수지가 냉각될 때 발생하는 부피 감소를 보상하기 위해 보압 및 보압 시간을 충분하게 유지해야 합니다. 한편, 캐비티내 과도한 충진도 피해야 합니다. 왜냐하면 이는 성형품에 응력을 야기시키기 때문입니다. 과도한 충진의 위험은 주로 높은 사출속도와 높은 보압을 가진 게이트 근처에 있습니다.
그림14와 15의 나선형 유동 테스트는 Luran S의 유동 특성을 보입니다.
그림 14 : 용융 온도 함수로써 Luran S (ASA)의 유동성(나선형 유동 테스트). 금형: 시험 나선 2mm x 10mm; 사출 압력 1100bar; 금형 표면 온도 60 °C
그림 15 : 용융 온도 함수로써 Luran S(ASA+PC)의 유동성(나선형 유동 테스트). 금형: 시험 나선 2mm x 10mm; 사출 압력 1100bar; 금형 표면 온도 80 °C
Luran S는 쉽게 이형할 수 있습니다. 따라서 복잡한 모양의 성형도 가능합니다. 0.5 ~ 0.9°의 빼기구배면 일반적으로 충분합니다. 무늬상 표면은 더 큰 빼기구배를 필요로 합니다. 빼기구배 1°면 캐비티측로부터 0.02mm 깊이의 무늬를 가진 부품을 이형 할 수 있으며, 코어 측으로부터 0.01mm의 부품을 이형할 수 있습니다.
Luran S 수지는 결정성 플라스틱보다 매우 낮은 수축율을 가집니다. 성형수축은 일반적으로 0.4 ~ 0.7%로, 예외적인 경우 0.4%보다 작습니다. 심지어 (게이트 근처에서) 높은 보압을 유지한 성형품의 경우 0%에 근접할 수도 있습니다. 후수축은 전체 수축의 약 1/10을 구성하므로 대부분의 용도에서 무시할 만 합니다.
Luran S는 시트, 프로파일 과 파이프의 압출에 매우 적합합니다. 특정 압출 제품을 이용할 수 있으며, 이들은 “E”로 식별되어 있습니다. (예: Luran S 797 SE)
압출 시트 제조에 적합한 압출기는 내충격 폴리스티렌과 ABS 가공에 일반적으로 사용되는 기계들과 같은 구성으로 되어 있으며, 시트 압출 다이를 가지고 있습니다. 스크류 길이 25 ~ 30D를 가진 벤트 압출기와 압축비 1:2 ~ 1:4가 바람직합니다.
양호한 기계적 성질과 좋은 외관을 가진 시트의 최적의 토출량은 대개 ASA 제품에 대해서는 약 230°C, ASA/PC 제품에 대해서는 약 260°C에서 달성할 수 있습니다.
파이프 및 프로파일 생산
시트 압출과 마찬가지로 파이프와 프로파일 생산에 대해서도 같은 조건이 적용됩니다. 그러나 다이와 캘리브레이터 간의 충분한 용융수지 강도를 달성하기 위해 용융 온도는 더 낮게 설정됩니다. 여기서 권장하는 하한 온도는 200°C입니다. 수조를 통과한 압출품의 외부 온도가 약 70~80°C가 되도록 냉각조건을 설정하는 것이 바람직합니다.
블로우 성형
Luran S 등급은 낮은 유동성을 가지고 있어 블로우 성형에 가장 적합합니다. 융용 온도 220 ~ 230°C 사이에서 압출되어야 합니다. 각 경우, 압출 튜브의 처짐을 감소시키기 위해 용융 온도를 210 °C까지 낮출 수 있습니다. 용융수지 축적기를 사용함으로써 짧은 취출 사이클을 달성할 수 있는 이점이 있습니다. 쓰레드 런아웃 또는 보틀 베이스의 곡률과 같은 블로우 성형물의 언더컷은 피해야 합니다. 핀치 오프 구역은 PE-HD 가공과 마찬가지 방법으로 설계되어야 합니다. 핀치 오프 날은 플래쉬 제거를 쉽게 하기 위해 가능한 한 날카로워야 합니다. 부품 제작의 경우 플래쉬 구역은 윤곽이 분명한 핀치 오프를 통해 분할되어야 합니다.
Luran S로 만들어진 시트와 필름은 열 성형을 통해 균일한 두께 분포를 가진 성형품을 만들 수 있습니다. Luran S의 열 성형은 시트와 필름의 진공 성형 및 압축 공기 성형을 위한 보편적인 가공기계를 통해 수행될 수 있습니다. 추천하는 성형 온도는 140 ~ 170°C입니다.
열성형 시트의 저장 및 패키징
ABS와 마찬가지로 Luran S는 보관 창고의 불량한 조건 하에서 습기를 흡수하는 경향이 있습니다. 열 성형 시 습기가 있는 시트는 기포를 생성하여 성형품을 불량으로 만듭니다. 건조한 보관창고 (약 20°C, 30% 상대 습도)는 열 성형의 품질을 떨어뜨리는 습기의 흡수를 막아줍니다. 그러나, 표준적인 조건의 온도와 압력(DIN 50014-23/50-2)에서 보관되는 경우, 며칠 또는 몇 주 후 가공에 좋지 않는 영향을 미칠 수 있는 수준까지 흡습량이 증가할 수 있습니다.
사후 가공
Luran® S로부터 만든 반제품은 통상적인 금속/목재 가공기를 이용하여 다이 펀치, 톱, 드릴, 밀링, 터닝 등으로 가공하기 쉽습니다. 황동 및 청동 가공을 위한 도구 또한 적합합니다. 열 확산이 느리므로 낮은 커팅 속도에서 물에 의한 냉각이 자주 필요합니다. Luran S는 어려움 없이 스탬프 및 플랜지 처리할 수 있으며 자동 태핑 스크류를 사용하여 나사를 박을 수 있습니다.
Luran S로 만들어진 반제품 및 성형품을 붙이는 데 있어서 열판 및 회전 융착이 적합하며, 특정한 경우에는 고주파 및 초음파 융착 또한 사용할 수 있습니다. 초음파 융착은 Luran S를 SAN, ABS, PVC, 그리고 PMMA와 같은 다양한 열가소성 수지와 접합하는 데에 사용할 수 있습니다.
메틸에틸케톤, 디클로로에틸렌 및 시클로헥사논과 같은 용제는 Luran S를 녹이므로 Luran® S 부품을 Luran S, SAN, 또는 ABS로 만들어짐 부품과 접합하는 데에 사용할 수 있습니다. 어떠한 경우에도 적합성 판별을 위한 사전 시험이 필요합니다. 더 상세한 정보를 위해서는 매우 다양한 특수 접착제를 제공하는 접착제 회사에 연락하는 것을 권장합니다.
Luran S로 만들어진 부품은 특별한 전처리 없이 쉽고 영구적으로 인쇄, 코팅, 또는 도장할 수 있습니다. 또한, 이들 부품은 산업에서 흔히 이용되는 금속 증착 공정으로 금속 증착할 수 있습니다.
가공 중 안전 주의사항
올바르게 환기되는 작업 현장에서 제품이 적절하게 가공될 경우 가공 중 건강에 미치는 해로운 효과는 관찰되지 않았습니다. 최대 허용 농도 (MAC) 는
그리고 기술적 참고 농도 (technical reference concentration)로서 아크릴로니트릴은 3 ml/m3 이며
이들은 반드시 관찰되어야 합니다. (독일 유해 물질 규정 900; MAC 리스트 1999
아크릴로니트릴은 독성 시험의 결과 발암 물질이 의심되는 그룹 III, A2 물질입니다. 적절한 환기와 함께 Luran S가 올바르게 가공될 경우, 이 물질들의 농도는 위에서 말한 수준보다 훨씬 낮습니다. 재료의 과열 또는 배출 중 열화 물질 증기의 흡입은 반드시 피해야 합니다. 폐사의 물질 안전 정보 자료를 참조하십시오.
유동성 제공자는 누구이며 작동 원리는 무엇인가?
커뮤니티가 돈을 절대적 유동성을 지닌 자산으로 보고 있는 한 외환 시장은 세계에서 가장 유동적인 거래 플랫폼입니다. 일일 외환 거래 량은 70억 달러에 육박하는데, 이것이 바로 트레이더가 자산을 즉시 매도 및 매수할 수 있는 이유입니다. 반면, 시장 참여자들의 성공은 유동성 공급자들에 의해 크게 좌우됩니다. 유동성 공급자의 역할과 그들의 원리는 무엇일까요?
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유동성 공급자는 누구인가? 유동성 공급자의 책임에 대해 알아보자
브로커의 관점에서 외환 유동성 공급자의 개념을 명확히 해볼까요? 이 시장은 3,000개 이상의 증권 회사로 구성되어 있는데, 이것이 바로 뛰어난 경쟁력의 환경을 조성하는 이유입니다. 브로커는 트레이더에게 즉각적인 실행을 포함한 최상의 조건을 제공해야 합니다.
브로커가 유동성 공급자와 협력하지 않을 경우 오더북에는 등록된 트레이더가 매수 및 매도한 거래만 포함됩니다. 종종, 북은 트레이더의 오더를 충족시키지 못하는 경우가 있습니다. 예를 들어, 트레이더는 50유닛 구매를 원하며 GBP/CHF쌍으로 견적 1.27153의 주문을 넣습니다. 한편, 오더북에는 표시된 견적에 해당하는 25 유닛에 대한 주문이 포함되어있습니다. 15 이상 유닛은 1.27155로, 10 이상 유닛은 1.27159로 표시됩니다. 따라서, 트레이더는 시장 가격보다 더 높은 환율에 구매해야만 했습니다.
가장 유동적인 거래 쌍에 대해 논의해보자면, 이러한 상황은 거의 불가능하지만 트레이더는 시장의 모든 가능성을 레버리지합니다.
유동성 공급자를 고려해본다면, 이러한 기업은 브로커를 상위 은행, 헤지펀드 및 기타 주요 관계자와 연결합니다. 결국, 브로커의 오더북은 각자 다른 거래 쌍에 대한 매수와 매도를 포함합니다. 트레이더는 필요한 견적을 즉시 주문할 수 있는 기회를 얻게 됩니다.
시장 조성자와 유동성 제공자와의 차이점은 무엇인가?
종종 유동성 외환 공급자는 시장 조성자로 여겨집니다. 이 두 개념은 매우 유사하지만 차이점을 이해할 필요가 있습니다.
시장 조성자는 외환 시장의 가장 신비로운 존재들 중 하나입니다. 이 범주에는 주요 업체 또는 증권 회사 모두가 포함될 수 있습니다. 브로커가 유동성 공급자의 서비스 없이 레버리지 할 때, 회사는 시장 조성자로서 트레이더에게 매수 및 매도를 제공하여 연결합니다. 이러한 모델은 외환 시장에서 "B북 브로커"로 불립니다. "A북 브로커" 모델에서는 유동성 제공자가 브로커와 해당 모델에서는 시장 조성자 기관인 은행 및 헤지펀드같은 주요 업체 낮은 유동성 사이의 중재자로 내재되어있습니다.
이는 시장 조성자의 책임은 오더북을 매수와 매도 거래로 채우고 외환 피드 제공자로서의 역할을 하는 것인 반면, 유동성 제공자는 브로커를 시장 조성자와 연결해주는 회사임을 말해줍니다.
이러한 기관은 티어 1 또는 기관 시장 조성자(최대 은행 및 펀드)와 신규 브로커 및 개인 거래자를 대상으로 하는 소규모 개인 사업자, 이 두 가지 주요 카테고리로 분류됩니다.
왜 브로커에게 최고 유동성이 중요할까?
포렉스 전문가는 다음의 특징을 높은 유동성의 주요 장점으로 구분합니다.
스프레드는 0으로 이동합니다. 유동성이 낮은 경우 매도와 매수 가격 차이는 증가합니다. 이것이 바로 트레이더가 손실을 보는 이유입니다.
가격 폭락. 브로커가 시장가로 주문을 실행할 수 없고, 트레이더는 주문을 더 높거나 낮게 실행해야 할 때 발생합니다.
갭. 이러한 낮은 유동성의 부정적인 영향은 일련의 견적 중 1 또는 그 이상의 갭이 있다는 것을 의미합니다.
믿을 수 있는 브로커 유동성 공급자는 이러한 장애물을 피해갑니다. 하지만 새로 시작하는 사람들은 어떻게 최고의 솔루션을 찾을 수 있을까요? B2Broker는 귀하의 브로커리지 비즈니스에 힘을 실어줄 시간을 중요시 하는 혁신적인 회사입니다. 제로 스프레드, 1% 마진 요건, 최고의 시장 조성자로의 액세스를 보장하는 최고의 시장 유동성 제공자를 만나보세요.
외환 시장이 왜 그렇게 유동적입니까? - 거래량 및 유동성
외환 또는 Forex는 세계에서 가장 큰 금융 시장입니다. 하루 거래량이 5조 달러 이상으로 지구상의 거의 모든 곳에서 거래됩니다. 그 인기는 나날이 높아지고 있으며 Forex 거래에 대한 수요는 신인뿐만 아니라 전 세계의 전문 거래자를 끌어들이고 있습니다.
이 기사에서는 외환 유동성이 무엇인지, FX 거래자와 거래량에서 왜 중요한지, 포렉스 시장에 미치는 유동성의 영향과 그것이 가격에 어떤 영향을 미치는지, 유동성은 어떻게 측정되는지, 포렉스 시장의 유동성에 어떤 요인이 영향을 미치는지 설명하게 됩니다.
먼저 외환 유동성부터 살펴보겠습니다.
외환 시장 유동성이란 무엇입니까?
자산이 안정적인 가격에 즉시 취득, 판매 또는 화폐로 전환될 수 있는 가능성을 유동성이라고 합니다. 주식과 같은 금융자산이나 부동산과 같은 유형자산의 경우 유동성은 얼마나 빠르고 효과적으로 매각할 수 있느냐와 관련이 있습니다.
근본적 가치가 즉시 현금 또는 현금 등가물로 전환될 수 있는 완전히 유동적인 자산 시장을 찾는 것은 매우 드뭅니다. 대부분의 경우 거래가 처리되는 데는 항상 일정 시간이 필요합니다.
자산 구매자가 해당 자산과 돈을 교환할 수 있는 비율은 유동성의 또 다른 척도입니다. 따라서 최적의 유동성이 있는 시장에서 기본 가치가 $500인 자산을 구매하려는 구매자는 정확히 $500에 빠르게 구매하여 자산을 즉시 얻을 수 있습니다.
또한 시장의 유동성은 참여하는 참가자의 수와 거래가 완료될 수 있는 단순성을 나타내는 지표입니다. 현재 시장에 나와 있는 거래량 또는 대기 중인 거래량은 일반적으로 유동성을 계산하는 데 사용됩니다. 거래 활동이 많고 자산에 대한 수요와 공급 사이의 강한 상관 관계가 있을 때 유동성이 "높음"이라고 하여 구매자 또는 판매자를 더 쉽게 찾을 수 있습니다. 시장 참여자가 부족할 때 유동성이 최소화되어 시장이 비유동 상태가 됩니다.
그러나 유동성이 왜 그렇게 중요한지 물을 수 있습니다. 포지션에 얼마나 빨리 진입하고 퇴장할 수 있는지에 영향을 미치기 때문에 외환 유동성은 전체 시스템의 핵심 부분으로 간주됩니다. 거의 항상 특정 포지션의 반대편을 취할 준비가 된 누군가가 있기 때문에 유동성 시장은 일반적으로 더 낮은 위험과 관련이 있습니다. 더 많은 거래자가 시장에 참여하도록 권장할 수 있으며 이는 유리한 시장 상황을 유지할 것입니다. 판매자는 유동적인 시장에서 구매자를 찾기 위해 자산을 더 매력적으로 만들기 위해 자산 가격을 낮출 필요가 없습니다.
반면에 입찰자는 원하는 자산을 얻기 위해 가격을 인상할 필요가 없습니다. 자산의 유동성은 브로커 또는 거래 플랫폼이 제공하는 스프레드를 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 높은 외환 유동성은 시장에 존재하는 매수 및 매도 주문의 양을 나타냅니다. 증가는 고객이 지불할 의향이 있는 최고 입찰가와 판매자가 수락할 의향이 있는 최저 가격이 수렴할 가능성에 기여합니다. 즉, 유동성이 있는 시장에서는 매수-매도 스프레드가 축소됩니다. 시장의 비드-오퍼 스프레드는 유동성이 없으면 증가합니다.
이제 외환 유동성에 대해 더 많이 알게 되셨으므로 계속해서 거래량을 알아보실 수 있습니다.
거래량이란?
특정 기간 동안 자산이 교환되는 전체 시간을 거래량이라고 합니다. 일반적으로 상품, 선물, 통화, 증권 및 주식과 같은 거래소에서 거래되는 자산에 대해 계산됩니다. 거래량은 거래 중에 매매한 자산의 총 가치와 발생하는 거래 수를 포함합니다. 선택한 기간에 따라 거래는 항상 거래량 차트를 표시합니다. 분에서 월까지 여러 차트를 볼 수 있으며 최신 플랫폼은 사용자 지정 가능한 기간도 제공합니다. 시장 마감 이후에 발표되는 일일 보고서가 더 정확하지만 시간별 거래량 보고서는 일반적으로 가정이라는 점에 유의할 필요가 있습니다.
하지만 거래량은 무엇을 의미하며, 왜 중요한가요? 시장에 상당한 양의 거래자가 있을 때 거래량이 많다고 말할 수 있습니다. 이것이 항상 모든 거래자가 동일한 포지션을 취한다는 것을 의미하지는 않지만 일반적으로 추세가 존재함을 나타냅니다.
시장 가격은 일반적으로 거래량과 같은 경로를 따르지만 많은 판매자가 있을 수 있기 때문에 이것이 반드시 높은 거래량과 높은 가격을 의미하지는 않습니다.
높은 거래량은 상당한 이점으로 간주됩니다. 시장에서 더 많은 구매자와 판매자를 이용할 수 있을수록 선호하는 가격으로 거래 상대방을 찾을 가능성이 높아집니다. 스프레드가 좁을수록 거래량도 커집니다.
반면 유동성 감소는 거래량 감소로 이어지며 이는 시장에 구매자와 판매자가 더 적다는 것을 의미합니다. 낮은 유동성은 위험할 수 있으며 시장이 반대 방향으로 움직이면 거래를 종료하기 어려울 때 포지션을 유지할 수 있기 때문에 손실을 입을 수 있습니다.
외환에서 볼륨 거래는 다른 자산 클래스의 볼륨 거래와 약간 다른 것을 말합니다. 외환 거래에서 일정 기간 동안 통화 쌍으로 거래되는 랏의 수량은 판매자에서 구매자에게 전송되는 금액입니다.
거래자가 선택한 가격으로 거래를 개시 및 종료할 수 있는 능력과 직접적인 관련이 있는 유동성이 유동성에 크게 의존하기 때문에 거래량이 중요해졌습니다.
유동성이 어떤 영향을 미치는지 살펴보겠습니다.
외환 시장에 대한 유동성의 영향은 무엇입니까?
소매 거래자의 경우 스프레드와 통화 쌍의 변동성이 유동성 지표 역할을 합니다. 유동성이 높은 시장은 단위당 호가의 많은 변화와 주기적인 하락으로 가격 변동을 겪습니다. 저유동 시장에서는 단기간에 급격한 가격 급등과 급격한 시세 변동이 일반적입니다.
거래소에서 거래되는 통화쌍의 양은 외환 유동성에 영향을 미치는 요인 중 하나입니다. 미국 달러는 세계에서 가장 많이 사용되는 통화이며 대부분의 통화를 차지합니다. 달러 및 기타 주요 세계 통화에서 가장 유동적인 쌍은 EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, USD/CAD, USD/CHF 및 AUD/USD입니다. 시장에 유통되는 통화의 양이 많을수록 수요와 공급 가격이 더 가까워집니다. 스프레드에 관해서는 가장 유동적인 쌍에 대해 가장 작습니다. 예를 들어 EUR/USD는 항상 스프레드가 가장 작습니다.
외환 시장은 24시간 5일 열려 있습니다. 변동성과 외환 유동성은 영업일 중 거래 세션에 따라 다릅니다. 그들의 다양한 시간대 위치 때문에, 주요 금융 센터들은 동시에 운영될 수 없습니다. 예를 들어, 아시아의 선도적인 금융 중심지/a>는 일본, 호주, 그리고 중국입니다.
미국과 유럽 시장이 개방될 때 피크 활동이 일어합니다. 유럽 회의가 끝나면서 유동성은 일반적으로 감소하고 있습니다. 공휴일과 휴가철에는 유동성 또한 감소합니다. 이러한 시장 상황을 "한산시장"이라고 합니다. 얇은 시장의 가격은 일반적으로 제한된 범위에서 움직이지만, 가격 특이치는 때때로 예상치 못한 경제 보고에 반응할 수 있습니다. 낮은 유동성은 가격 변동을 예측하는 것을 더 어렵게 만들어 이 시기 동안 거래하는 것을 매력적이지 않게 만듭니다.
유동성은 어떻게 측정할까요?
시장 유동성을 측정하는 방법에 대한 질문에 대한 확실한 답은 하나도 없습니다. 왜냐하면 이 지표에는 미리 정해진 값이 없기 때문입니다. 하지만, 시장의 유동성을 평가하기 위해 고용될 수 있는 몇가지 지표가 있습니다
A) 거래량 – 특정 기간 동안 특정 자산이 얼마나 많이 거래되었는지를 나타내는 지표입니다. 거래량이 적다는 것은 거래상대방이 상당히 적다는 것을 시사하는 경우가 많은 반면 거래량이 많으면 일반적으로 외환 유동성이 증가하고 실적이 좋아진다는 것을 의미합니다.
B) 입찰/매도 스프레드 – 입찰/매도 스프레드로 알려진 구매자와 판매자의 가격 변동폭이 유동 시장에서는 좁고 비유동 시장에서는 넓어집니다. 시장의 스프레드가 줄어들면 공급자는 거래를 수행하기 위해 더 낮은 스프레드 수수료를 부과합니다.
C) 회전율 – 주식 회전율은 일반적으로 주식 시장의 유동성을 측정하는 데 사용됩니다. 주식 회전율은 일정 기간 동안 교환된 포지션 수를 같은 기간 평균 포지션 수로 나누어 시장의 유동성을 계산하는 방법입니다. 이론적으로 주식 회전율이 높다는 것은 시장이 더 유동적이라는 것을 의미합니다.
특정 비율은 회계 유동성을 측정하는 데 사용됩니다. 가장 일반적인 것은 다음과 같습니다.
유동 비율 – 기존 자산과 부채의 차이.
당좌비율 – 전체 금액, 미수금 및 부채로 나눈 자본.
현금 비율 – 부채에서 공제된 총 현금 잔액.
외환 시장의 유동성에 영향을 미칠 수 있는 요소
몇 가지 다양한 요인이 외환 시장에 영향을 미칩니다. 이러한 요인에는 시장 상황, GDP, 실업률, 국제 무역 및 기타 데이터가 포함됩니다.
외환 거래를 하다 보면 반드시 알아야 할 수많은 이벤트와 요소가 있습니다. 따라서 고려해야 할 다른 신호가 있습니다. 특정 거래에 참여하면 특정 통화에 대한 중요한 정보를 즉시 알아야 합니다.
거래 기간 동안 글로벌 경제 및 지정학에서 무슨 일이 일어나고 있는지 지속적으로 주시해야 합니다. 특정 보고서가 발표되기 전에 늦고 실행하지 않으면 중요한 움직임을 놓칠 수 있습니다. 따라서 FX 관련 뉴스를 보려면 온라인 리소스를 모니터링하는 것이 좋습니다. 다른 거래자들이 귀중한 정보를 공유하는 공식 경제 캘린더 또는 포럼을 시도할 수 있습니다. 이 모든 것이 세계 경제를 추적하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이 캘린더 목록에는 외환 유동성과 전반적인 시장 동향에 중대한 영향을 미칠 수 있는 중요한 실시간 글로벌 거래 환경과 금융/경제 이벤트가 포함됩니다.
외환 거래 시장에 영향을 미치는 모든 측면을 지속적으로 인식하는 것은 간단한 일이 아닙니다. 그들의 의미는 시간과 상황에 따라 변합니다. 그러나 누구나 정보에 액세스하여 자신에게 유리하게 활용할 수 있습니다. 통화 거래자는 사용 가능한 모든 데이터에 즉시 응답할 수 있습니다.
다른 시장과 비교할 때 외환 거래에 큰 영향을 미치는 한 가지 요소는 실제로 전 세계 어디에서나 거래를 수행할 수 있는 능력입니다. 외환 시장은 가장 크고 분산되어 있으며 글로벌하기 때문에 전 세계 모든 지역의 거래자와 기관이 포함되어 있습니다.
미국, 일본 또는 영국과 같은 세계의 금융 중심지를 고려할 때 이러한 국가는 통화 거래에 영향을 미치는 가장 중요한 GDP 데이터를 가지고 있습니다.
중앙은행은 국가의 금리를 조정하는 역할로 인해 외환 시장에 큰 영향을 미칩니다. 중앙 은행은 금리에서 유리한 균형을 달성하기 위해 인플레이션과 함께 경제성장을 지속해야 합니다. 통화 또는 통화 집합의 가치가 실시간으로 변동하는 외환 시장은 금리 인상, 인하 또는 유지 여부에 대한 은행의 결정으로 인한 투기에 의해 활성화됩니다. 국가 당국과 그들의 결정 외에도 자연 재해, 테러 행위, 군사 충돌과 같은 다른 요인들도 외환 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
변동성이 큰 통화로 거래하고 수익을 창출하려면 외환 시장을 포괄적으로 이해해야 합니다. 그러나 유동성이 높고 변동성이 약간 있는 통화에 투자하는 것은 위험이 적기 때문에 외환 거래를 막 시작하는 경우 적극 권장됩니다. 또한 외환 시장의 변동성과 유동성에 영향을 미치는 변수를 숙지하고 결과적으로 수익성 있는 거래를 실행할 수 있도록 빈번한 업데이트에 특별한 주의를 기울여야 합니다.
이 기사의 주요 목표는 외환 유동성이 통화 시장에 얼마나 중요한지 설명하는 것입니다. 매우 유동적인 상품으로 작업하면 수익성 있는 거래를 완료할 가능성이 상당히 높아질 수 있지만 자산의 유동성을 무시하면 거래 경험이 손상될 수 있습니다.
막대한 자본과 거래량을 가진 "노련한 거래자"만이 유동성을 고려할 필요가 있다고 가정하는 것은 옳지 않습니다. 유동성은 의심할 여지 없이 전문가에게 매우 중요하지만 초보자도 알고 있어야 합니다. 유로, 미국 달러, 일본 엔 및 기타 주요 통화와 같은 통화는 엑조틱 통화쌍으로 거래하는 것보다 더 유동적이고 안정적입니다. 금융 시장에서 처음 거래를 시작할 때 최대한 빨리 거래량을 늘리려면 유동성이 높은 통화에 투자하는 것이 좋습니다.
자본시장연구원
요약 연준의 통화정책 조기 정상화 기대, 국내 물가 오름세 확대 등 대내외 금리상승 압력이 크게 높아짐에 따라 국고채 금리가 가파른 상승세를 보이고 있다. 최근 국고채시장은 가격이 큰 폭으로 하락하고 변동성이 높아지는 등 투자심리가 위축된 모습이다. 이에 더하여 국고채 발행 확대 및 주요 투자자의 수요 약화 등으로 수급 부담이 가중되면서 국고채시장의 유동성이 낮아지고 있다. 한편, 국내 회사채시장은 가파른 금리상승에 상대적으로 더 크게 충격을 받으며 유동성이 악화되고 있는 것으로 보인다.
통화정책 정상화 과정에서 채권시장의 유동성이 급격히 악화되지 않도록 대비가 필요하다. 국고채시장의 유동성 악화는 금융시장 전반의 자금경색 및 자금조달비용의 급격한 상승을 유발할 수 있으므로 한국은행은 유동성 여건 악화시 국채매입을 통해 금융시장의 안정을 도모할 필요가 있다. 정부는 현재 국고채 수급 불균형 우려가 크게 높은 상황임을 감안하여 국고채 발행 확대에 신중을 기할 필요가 있다. 마지막으로 회사채시장의 유동성 악화가 신용위험으로 낮은 유동성 확대되지 않도록 재무건전성이 낮은 기업을 중심으로 유동성 상황의 면밀한 모니터링이 요구된다.
시장금리가 가파르게 상승함에 따라 채권 투자심리가 빠르게 위축되고 있다. 본고에서는 대내외 금융환경 변화에 따른 국내 채권시장 여건 및 위험요인을 살펴보고 정책적 시사점을 제시하고자 한다.
대내외 금리상승 압력 확대
연준의 통화정책 조기 정상화 기대가 강화되면서 대외요인에 의한 금리상승 압력이 크게 높아지고 있다. 미국 실업률이 팬데믹 이전 수준을 회복한 가운데 소비자물가는 40년래 가장 높은 상승률을 기록하고 있다(). 인플레이션에 대한 정책대응 필요성이 매우 높아짐에 따라 연준은 빠른 속도로 금리를 인상할 전망이다. 3월 FOMC 점도표에서 제시된 금년말 정책금리는 1.875%(중간값 기준)로 올해 남아있는 6번의 회의에서 매번 25bp씩 인상을 단행해야 이를 수 있는 수준이다. 1) 시장은 이보다 더 빠른 금리인상을 전망하고 있는데, 연방기금금리 선물에 반영된 2022년말 정책금리는 약 2.5% 수준으로 연준이 올해 두 차례 이상 빅스텝(50bp 금리인상)을 단행할 것으로 예상하고 있다. 정책금리 인상에 더하여 이르면 5월 양적긴축도 시작될 것으로 전망되면서 글로벌 시장금리가 빠르게 높아지고 있다. 2)
대내적으로도 물가 오름세 확대가 시장금리 상승요인으로 작용하고 있다. 국내 소비자물가상승률은 미국에 비해서는 낮은 수준이나, 목표수준(2%)을 상당폭 상회하고 있다(). 물가상승압력은 식료품과 원자재 가격상승에 상당 부분 기인하나, 식료품 및 에너지를 제외한 근원물가 상승률도 높은 오름세를 이어가고 있다는 점에서 기준금리 추가인상 가능성이 높은 상황이다. 3)
국고채시장: 가파른 금리 상승 및 수급 부담 가중
이와 같은 대내외 금리상승 압력 확대로 국고채 금리가 가파른 상승세를 보이고 있다(). 만기 3년부터 30년까지의 국고채 금리는 코로나 팬데믹 직전 수준을 크게 넘어서 2015년 이후 가장 높은 수준을 기록하고 있다. 2020년 하반기부터 시작된 국고채 가격 하락세는 올해 들어 하락폭이 크게 가팔라졌고, 변동성은 3월말 이후 크게 확대되어 코로나19 직후 금융시장의 스트레스가 가장 높았던 2020년 3월 수준까지 높아진 상황이다(). 이러한 시장여건은 국고채 투자심리가 크게 위축되었음을 시사한다.
국고채 발행 확대, 주요 기관투자자 및 외국인의 투자수요 약화 등으로 국고채 수급 부담이 가중되고 있다. 먼저 공급측면에서 보면, 팬데믹 장기화에 따른 재정확대 필요성으로 국고채 발행이 크게 늘어나고 있다. 국고채 잔액은 2015~2019년 연평균 35조원 증가하였으나, 2020년 이후에는 매년 100조원 이상 늘어나고 있다(<그림 5>). 4) 한편, 올해 국고채 발행규모가 1차례 증액 5) 된 가운데 추경 편성에 따른 추가 발행확대 우려로 수급관련 불확실성이 높은 상황이다. 금리 상승기에 수급부담 우려가 맞물리면서 국고채 시장은 회전율이 크게 하락하는 등 유동성이 낮아지는 모습이다(<그림 6>).
수요측면에서도 보험사를 제외한 주요 기관투자자의 국고채 수요가 약화된 모습이다. 은행의 경우, 유동성커버리지비율(Liquidity Coverage Ratio: LCR) 규제 완화 등으로 팬데믹 이후 4대 은행(국민, 신한, 우리, 하나은행)을 중심으로 무위험채권 투자가 낮은 수준을 지속하고 있다(<그림 7>). 6) LCR 규제비율의 단계적 정상화 7) , 고유동성자산 인정범위 확대 8) 등으로 당분간 은행의 국고채 투자수요는 크게 높아지지 않을 것으로 예상된다. 국민연금을 포함한 연기금은 수익성 제고 등을 위해 국내채권 운용 비중을 축소하고 있으며, 증권사도 금리상승에 따른 평가손실 우려로 채권투자 심리가 위축된 상황이다.
외국인의 국고채 수요도 주요국 통화정책 정상화에 따른 글로벌 유동성 축소로 약화되는 모습이다. 2021년 중 40조원 이상 늘어났던 외국인 국고채 보유 잔액은 3월 이후 정체를 기록하고 있다(). 외국인의 투자 확대가 팬데믹 이후 큰 폭 늘어난 국고채 물량을 상당 부분 소화해 주었던 만큼 외국인의 국고채 수요 약화는 시장수급에 부담으로 작용할 수 있다.
회사채시장: 신용스프레드 확대 및 발행여건 악화
한편, 회사채시장에서는 신용스프레드가 빠르게 확대되며 회사채발행을 통한 기업의 자금조달 부담이 커지고 있다. 신용스프레드는 2021년 하반기부터 등급 전반에 걸쳐 꾸준히 확대되어 3월 이후에는 2020년 고점에 근접한 수준까지 높아졌다(). 9) 발행시장에서도 수요예측 참여율이 크게 낮아지며 회사채 투자심리가 위축된 모습이다. 통상 연초에는 기관투자자의 자금집행으로 회사채 수요가 증가하나, 올해 1분기 중에는 수요 위축으로 적지 않은 미매각이 발생하였다(). 10)
회사채 발행여건 악화는 금융시장 전반의 신용위험 확대보다는 채권시장의 유동성 악화에 기인하는 것으로 판단된다. 2020년 코로나19 충격 직후에는 CP와 회사채 스프레드가 함께 높아졌던 데 반해, 2022년에는 CP 스프레드가 큰 변동을 보이지 않는 등 단기자금시장이 상대적으로 안정된 모습이다(<그림 11>). 미국 회사채시장의 경우에도, 올해 들어 신용스프레드가 확대되었으나 그 폭은 크지 않다(<그림 12>). 이러한 점을 종합적으로 고려할 때, 국내 회사채시장은 가파른 금리상승에 상대적으로 더 크게 영향을 받고 있는 것으로 보인다.
정책적 시사점
주요국 중앙은행의 통화정책 정상화가 빠르게 진행됨에 따라 시장금리는 앞으로도 높은 변동성을 보일 것으로 예상된다. 다만, 이 과정에서 국고채 및 회사채 시장의 유동성이 급격히 악화되지 않도록 대비가 필요하다.
무위험자산으로 평가되는 국고채는 국내 채권시장에서 가장 높은 유동성을 갖는다. 따라서 국고채시장의 유동성 사정 악화가 국내 금융시장 전반의 자금 경색으로 이어질 수 있음에 유의해야 한다. 더하여 국고채 금리는 기업 및 가계의 자금조달에 있어 준거금리 역할을 한다. 국고채시장의 유동성 악화로 국고채 금리가 과도하게 상승할 경우, 회사채 및 은행채 금리의 급격한 상승으로 이어져 기업과 가계의 자금조달 부담이 가중될 수 있다. 따라서 한국은행은 국고채시장의 유동성 여건이 악화될 경우 국채매입을 통해 금융시장의 안정을 도모할 필요가 있다.
정부는 현재 국고채 수급 불균형 우려가 크게 높은 상황임을 감안하여 국고채 발행 확대에 신중을 기할 필요가 있다. 우리나라의 경우, 주요국과 달리 국고채 단기물이 부재한 상황으로 국고채는 만기 2년 이상의 이표채로 발행되고 있다. 11) 이에 따라 국고채 발행 확대에 따른 수급 부담이 채권금리 상승으로 이어진다. 12) 특히, 채권 투자심리가 위축된 금리상승기에 발행물량이 늘어날 경우 금리변동성이 더욱 확대될 수 있음에 유의해야 한다.
마지막으로 회사채시장의 유동성 악화가 신용위험으로 확대되지 않도록 모니터링 강화가 필요하다. 앞서 살펴본 것과 같이 회사채시장은 상대적으로 금리상승에 따른 투자심리 위축에 취약한 모습이다. 금융환경이 긴축적으로 변화하는 과정에서 개별 기업의 신용위험이 시스템 리스크로 빠르게 증폭될 수 있다. 따라서 재무건전성이 낮은 기업을 중심으로 유동성 상황의 면밀한 모니터링이 요구된다.
1) 금리인상 사이클은 내년까지 이어져 2023년말 정책금리는 2.75%(중간값 기준)까지 높아질 전망이다.
2) 3월 FOMC 의사록에서 이르면 5월 양적긴축(대차대조표 축소)이 시작될 수 있으며 2017~2019년 양적긴축에 비해 약 2배 속도로 진행될 가능성을 시사하였다. 양적긴축은 시장으로의 채권공급을 늘림으로써 금리 상승요인으로 작용한다.
3) “대내외 여건의 불확실성이 상존하고 있으나 국내경제가 회복세를 지속하고 물가가 상당기간 목표수준을 상회할 것으로 예상되므로, 앞으로 통화정책의 완화 정도를 적절히 조정해 나갈 것이다.”(통화정책방향, 한국은행, 2022년 4월)
4) 팬데믹 이후 채권종류별 잔액증가율을 살펴보면 다음과 같다.
5) 1차 추경 편성으로 올해 국고채 발행규모는 11.3조원 증액되었다.
6) 코로나19 충격에 대응하여 금융당국은 2020년 4월 (통합) LCR 규제비율을 100%에서 85%로 완화하였으며 2022년 6월말까지 동 비율을 적용할 예정이다. 이로 인해 4대 은행 LCR(합산기준)은 2019년 평균 105%에서 2021년 90%로 하락하였으며, 4대 은행을 제외한 국내은행의 LCR도 같은 기간 127%에서 112%로 낮아졌다.
7) 금융당국은 올해 7월 LCR 규제비율을 5%p 인상(85% → 90%)하고, 이후에는 3개월마다 2.5%p씩 상향조정하여 2023년 7월 100%까지 인상할 예정이다(금융위원회, 2022. 3. 30).
8) 2022년 2월부터 LCR 산정시 차액결제이행용 담보증권 중 미사용분이 고유동자산으로 포함되면서 국내은행의 LCR이 5.8%p 개선되는 것으로 추정된다(한국은행, 2022). 이는 국내은행의 무위험자산 투자수요를 감소시키는 요인으로 작용한다.
9) 4월 13일 기준, AAA~A등급의 신용스프레드는 2020년 고점 대비 85%를 상회하는 수준까지 높아졌으며, BBB등급의 경우 2020년 고점에 근접(96~98%)하는 수준까지 상승하였다.
10) ESG 관련 이슈로 인해 일부 기업의 회사채 수요예측에서 전량 미매각이 발생한 것에도 일부 기인한다.
11) 정부는 국고채 이외에 단기물인 재정증권 발행을 통해서도 재정수요를 충당할 수 있다. 그러나 재정증권은 일시적인 자금부족을 보완하기 위한 목적으로 발행됨에 따라 당해연도 세입으로 전액 상환되어야 한다.
12) 단기국채의 경우, 발행금리가 중앙은행 정책금리에서 크게 벗어나지 않음에 따라 발행 확대로 인한 시장금리 상승 영향이 제한적이다. 미국의 경우, 재정확대 소요가 크게 늘어난 2020년 단기국채(T-bills) 발행을 대규모로 확대한 반면 이표채 발행규모는 점진적으로 확대하였다. 이를 통해 정기적이고 예측가능한 발행전략(regular and predictable issuance strategy)을 유지하였다(US Department of the Treasury, 2020. 8. 5).
참고문헌
금융위원회, 2022. 3. 30, 금융규제 유연화 조치 단계적 정상화 추진, 보도자료.
기획재정부, 2022. 1. 21, 2022년 추가경정예산안, 보도자료.
한국은행, 2022, 2021 연차보고서.
US Department of the Treasury, 2020. 8. 5, Report to the Secretary of the Treasury from the Treasury Borrowing Advisory Committee of the Securities Industry and Financial Markets Association
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